Ɣ +:2 6 (3% Ɣ +:2 6 (3; 86(5 ,16758&7,216 29(16 ,ĂŝĞƌ KǀĞƌƐĞĂƐ ůĞĐƚƌŝĐ ƉƉůŝĂŶĐĞƐ ŽƌƉ͘ >ƚĚ (1
6$)(7< $1' :$51,1*6 zŽƵƌ ŽǀĞŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐĂƌĞĨƵůůLJ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ŽƉĞƌĂƚĞ ƐĂĨĞůLJ ĚƵƌŝŶŐ ŶŽƌŵĂů ĐŽŽŬŝŶŐ ƉƌŽĐĞĚƵƌĞƐ͘ WůĞĂƐĞ ŬĞĞƉ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƐĂĨĞƚLJ ŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐ ŝŶ ŵŝŶĚ ǁŚĞŶ LJŽƵ ĂƌĞ ƵƐŝŶŐ ŝƚ͗ :$51,1* ůĞĐƚƌŝĐĂů ^ŚŽĐŬ ,ĂnjĂƌĚ dƵƌŶ ƚŚĞ ŽǀĞŶ ŽĨĨ Ăƚ ƚŚĞ ǁĂůů ďĞĨŽƌĞ ƌĞƉůĂĐŝŶŐ ƚŚĞ ŽǀĞŶ ůĂŵƉ Žƌ ďĞĨŽƌĞ ĐĂƌƌLJŝŶŐ ŽƵƚ ĂŶLJ ǁŽƌŬ Žƌ ŵĂŝŶƚĞŶĂŶĐĞ ŽŶ ŝƚ͘ &ĂŝůƵƌĞ ƚŽ ĨŽůůŽǁ ƚŚŝƐ ĂĚǀŝĐĞ ŵĂLJ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ƐŚŽĐŬ Žƌ ĚĞĂƚŚ͘ (1
6$)(7< $1' :$51,1*6 :$51,1* &ŝƌĞ ,ĂnjĂƌĚ Ž ŶŽƚ ƉůĂĐĞ ĂůƵŵŝŶŝƵŵ ĨŽŝů͕ ĚŝƐŚĞƐ͕ ƚƌĂLJƐ͕ ǁĂƚĞƌ Žƌ ŝĐĞ ŽŶ ƚŚĞ ŽǀĞŶ ĨůŽŽƌ ĚƵƌŝŶŐ ĐŽŽŬŝŶŐ͕ ĂƐ ĚŽŝŶŐ ƐŽ ǁŝůů ŝƌƌĞǀĞƌƐŝďůLJ ĚĂŵĂŐĞ ƚŚĞ ĞŶĂŵĞů͖ ůŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ŽǀĞŶ ǁŝƚŚ ĂůƵŵŝŶŝƵŵ ĨŽŝů Žƌ ƐŝŶŐůĞ ƵƐĞ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĨƌŽŵ ƐƚŽƌĞƐ ŵĂLJ ĞǀĞŶ ĐĂƵƐĞ ĨŝƌĞ͘ EĞǀĞƌ ƵƐĞ LJŽƵƌ ĂƉƉůŝĂŶĐĞ ĨŽƌ ǁĂƌŵŝŶŐ Žƌ ŚĞĂƚŝŶŐ ƚŚĞ ƌŽŽŵ͘ WĞƌƐŽŶƐ ĐŽƵůĚ ďĞ ďƵƌŶĞĚ Žƌ ŝŶũƵƌĞĚ Žƌ Ă ĨŝƌĞ ĐŽƵůĚ ƐƚĂƌƚ͘ ^ƚŽƌĂŐĞ ŝŶ Žƌ ŽŶ ĂƉƉůŝĂŶĐĞ͗ ĨůĂŵŵĂďůĞ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ƐŚŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ ƐƚŽƌĞĚ ŝŶ ĂŶ Žǀ
6$)(7< $1' :$51,1*6 :$51,1* ,Žƚ ^ƵƌĨĂĐĞ ,ĂnjĂƌĚ ĐĐĞƐƐŝďůĞ ƉĂƌƚƐ ŵĂLJ ďĞĐŽŵĞ ŚŽƚ ǁŚĞŶ ŝŶ ƵƐĞ͘ dŽ ĂǀŽŝĚ ďƵƌŶƐ ĂŶĚ ƐĐĂůĚƐ͕ ďĞ ĐĂƌĞĨƵů ŶŽƚ ƚŽ ƚŽƵĐŚ ĂŶLJ ŚŽƚ ƉĂƌƚ ĂŶĚ ŬĞĞƉ ĐŚŝůĚƌĞŶ ĂǁĂLJ͘ hƐĞ ŽǀĞŶ ŵŝƚƚƐ Žƌ ŽƚŚĞƌ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ǁŚĞŶ ŚĂŶĚůŝŶŐ ŚŽƚ ƐƵƌĨĂĐĞƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ŽǀĞŶ ƐŚĞůǀĞƐ Žƌ ĚŝƐŚĞƐ͘ hƐĞ ĐĂƌĞ ǁŚĞŶ ŽƉĞŶŝŶŐ ƚŚĞ ŽǀĞŶ ĚŽŽƌ͘ >Ğƚ ŚŽƚ Ăŝƌ Žƌ ƐƚĞĂŵ ĞƐĐĂƉĞ ďĞĨŽƌĞ ƌĞŵŽǀŝŶŐ Žƌ ƌĞƉůĂĐŝŶŐ ĨŽŽĚ͘ Ž ŶŽƚ ƚŽƵĐŚ ŚĞĂƚŝŶŐ ĞůĞŵĞŶƚƐ Žƌ ŝŶƚĞƌŝŽƌ ƐƵƌĨĂĐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽǀĞŶ͘ ,ĞĂƚŝŶŐ ĞůĞŵĞŶƚƐ ŵĂLJ ďĞ ŚŽƚ ĞǀĞŶ ƚŚŽƵŐ
6$)(7< $1' :$51,1*6 :$51,1* Ƶƚ ,ĂnjĂƌĚ dĂŬĞ ĐĂƌĞ ĚƵƌŝŶŐ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽǀĞŶ Ͳ ƐŽŵĞ ĞĚŐĞƐ ĂƌĞ ƐŚĂƌƉ͘ &ĂŝůƵƌĞ ƚŽ ƵƐĞ ĐĂƵƚŝŽŶ ĐŽƵůĚ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ ŝŶũƵƌLJ Žƌ ĐƵƚƐ͘ (1
$)(7< $1' :$51,1*6 /DWKZd Ed ^ & dz /E^dZh d/KE^ dŽ ƌĞĚƵĐĞ ƚŚĞ ƌŝƐŬ ŽĨ ĨŝƌĞ͕ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ƐŚŽĐŬ͕ ŝŶũƵƌLJ ƚŽ ƉĞƌƐŽŶƐ Žƌ ĚĂŵĂŐĞ ǁŚĞŶ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ŽǀĞŶ͕ ĨŽůůŽǁ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƐĂĨĞƚLJ ŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐ ůŝƐƚĞĚ ďĞůŽǁ͗ ͻ ZĞĂĚ Ăůů ƚŚĞ ŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐ ďĞĨŽƌĞ ƵƐŝŶŐ ƚŚĞ ŽǀĞŶ͘ hƐĞ ƚŚĞ ŽǀĞŶ ŽŶůLJ ĨŽƌ ŝƚƐ ŝŶƚĞŶĚĞĚ ƉƵƌƉŽƐĞ ĂƐ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ŝŶ ƚŚĞƐĞ ŝŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶƐ͘ ͻ WƌŽƉĞƌ ŝŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ͗ ďĞ ƐƵƌĞ LJŽƵƌ ĂƉƉůŝĂŶĐĞ ŝƐ ƉƌŽƉĞƌůLJ ŝŶƐƚĂůůĞĚ ĂŶĚ ĞĂƌƚŚĞĚ ďLJ Ă ƋƵĂůŝĨŝĞĚ ƚĞĐŚŶŝĐŝĂŶ͘ ͻ /ƐŽůĂƚŝŶŐ ƐǁŝƚĐŚ͗ ŵĂŬĞ ƐƵƌĞ ƚŚŝƐ ŽǀĞŶ ŝƐ ĐŽŶŶĞĐƚĞĚ ƚ
6$)(7< $1' :$51,1*6 ͻ ,ŽƵƐĞŚŽůĚ ĂƉƉůŝĂŶĐĞƐ ĂƌĞ ŶŽƚ ŝŶƚĞŶĚĞĚ ƚŽ ďĞ ƉůĂLJĞĚ ǁŝƚŚ ďLJ ĐŚŝůĚƌĞŶ͘ ͻ Ž ŶŽƚ ůĞĂǀĞ ĐŚŝůĚƌĞŶ ĂůŽŶĞ͘ ŚŝůĚƌĞŶ ƐŚŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ ůĞĨƚ ĂůŽŶĞ Žƌ ƵŶĂƚƚĞŶĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĂŶĐĞ ŝƐ ŝŶ ƵƐĞ͘ dŚĞLJ ƐŚŽƵůĚ ŶĞǀĞƌ ďĞ ĂůůŽǁĞĚ ƚŽ Ɛŝƚ Žƌ ƐƚĂŶĚ ŽŶ ĂŶLJ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĂŶĐĞ͘ ͻ ŚŝůĚƌĞŶ ŽĨ ůĞƐƐ ƚŚĂŶ ϴ LJĞĂƌƐ ŽůĚ ŵƵƐƚ ďĞ ŬĞƉƚ ĂǁĂLJ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĂŶĐĞ ƵŶůĞƐƐ ĐŽŶƚŝŶƵŽƵƐůLJ ƐƵƉĞƌǀŝƐĞĚ͘ dŚŝƐ ĂƉƉůŝĂŶĐĞ ĐĂŶ ďĞ ƵƐĞĚ ďLJ ĐŚŝůĚƌĞŶ ĂŐĞĚ ĨƌŽŵ ϴ LJĞĂƌƐ ĂŶĚ ĂďŽǀĞ͕ ĂŶĚ ƉĞƌƐŽŶƐ ǁŝƚŚ ƌĞĚƵĐĞĚ Ɖ
6$)(7< $1' :$51,1*6 Žƌ ĨůĂŵĞ Žƌ ƵƐĞ Ă ĚƌLJ ĐŚĞŵŝĐĂů Žƌ ĨŽĂŵ ƚLJƉĞ ĞdžƚŝŶŐƵŝƐŚĞƌ͘ ͻ hƐĞ ŽŶůLJ ĚƌLJ ŽǀĞŶ ŵŝƚƚƐ Žƌ ƉŽƚŚŽůĚĞƌƐ͘ DŽŝƐƚ Žƌ ĚĂŵƉ ƉŽƚŚŽůĚĞƌƐ ŽŶ ŚŽƚ ƐƵƌĨĂĐĞƐ ĐŽƵůĚ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ ďƵƌŶƐ ĨƌŽŵ ƐƚĞĂŵ͘ Ž ŶŽƚ ůĞƚ ƉŽƚŚŽůĚĞƌƐ ƚŽƵĐŚ ŚŽƚ ĂƌĞĂƐ Žƌ ŚĞĂƚŝŶŐ ĞůĞŵĞŶƚƐ͘ Ž ŶŽƚ ƵƐĞ Ă ƚŽǁĞů Žƌ Ă ďƵůŬLJ ĐůŽƚŚ ĨŽƌ Ă ƉŽƚŚŽůĚĞƌ͘ /ƚ ĐŽƵůĚ ĐĂƚĐŚ ĨŝƌĞ͘ ͻ Ž ŶŽƚ ŚĞĂƚ ƵŶŽƉĞŶĞĚ ĨŽŽĚ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌƐ͘ dŚĞLJ ĐĂŶ ďƵŝůĚ ƵƉ ƉƌĞƐƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ŵĂLJ ĐĂƵƐĞ ƚŚĞ ĐŽŶƚĂŝŶĞƌ ƚŽ ďƵƌƐƚ ĂŶĚ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ ŝŶũƵƌLJ͘ ͻ ^ĂĨĞ ĨŽŽĚ ŚĂŶĚůŝ
6$)(7< $1' :$51,1*6 ͻ tŚĞŶ LJŽƵ ƉůĂĐĞ ƚŚĞ ƐŚĞůĨ ŝŶƐŝĚĞ͕ ŵĂŬĞ ƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƐƚŽƉ ŝƐ ĚŝƌĞĐƚĞĚ ƵƉǁĂƌĚƐ ĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ďĂĐŬ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂǀŝƚLJ͘ dŚĞ ƐŚĞůĨ ŵƵƐƚ ďĞ ŝŶƐĞƌƚĞĚ ĐŽŵƉůĞƚĞůLJ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ĐĂǀŝƚLJ͘ ͻ Ž ŶŽƚ ĐůĞĂŶ ƚŚĞ ŽǀĞŶ ƐĞĂů Žƌ ƵƐĞ ĂŶLJ ŽǀĞŶͲĐůĞĂŶŝŶŐ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ŽŶ ŝƚ͘ /ƚ ŝƐ ĞƐƐĞŶƚŝĂů ĨŽƌ Ă ŐŽŽĚ ƐĞĂů͕ ǁŚŝĐŚ ĞŶƐƵƌĞƐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽǀĞŶ ŽƉĞƌĂƚĞƐ ĞĨĨŝĐŝĞŶƚůLJ͘ ĂƌĞ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƚĂŬĞŶ ŶŽƚ ƚŽ ƌƵď͕ ĚĂŵĂŐĞ Žƌ ŵŽǀĞ ŝƚ͘ ͻ Ž ŶŽƚ ƵƐĞ ŽǀĞŶ ĐůĞĂŶĞƌƐ͕ ŚĂƌƐŚͬĂďƌĂƐŝǀĞ ĐůĞĂŶŝŶŐ ĂŐĞŶƚƐ͕ ǁĂdžĞƐ͕ Žƌ ƉŽůŝƐŚĞƐ͘ EŽ ĐŽŵŵĞƌĐŝĂů ŽǀĞŶ Đů
6$)(7< $1' :$51,1*6 ͻ EŽ ĂĚĚŝƚŝŽŶĂů ŽƉĞƌĂƚŝŽŶͬƐĞƚƚŝŶŐ ŝƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŽƉĞƌĂƚĞ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĂŶĐĞ Ăƚ ƚŚĞ ƌĂƚĞĚ ĨƌĞƋƵĞŶĐŝĞƐ͘ ͻ ůĨ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ĐĂďůĞ ŝƐ ĚĂŵĂŐĞĚ͕ ŝƚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƐƵďƐƚŝƚƵƚĞĚ ǁŝƚŚ Ă ĐĂďůĞ Žƌ ƐƉĞĐŝĂů ďƵŶĚůĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌ Žƌ ďLJ ĐŽŶƚĂĐƚŝŶŐ ƚŚĞ ĐƵƐƚŽŵĞƌ ƐĞƌǀŝĐĞ ĚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ͘ dŚĞ ƚLJƉĞ ŽĨ ƉŽǁĞƌ ĐĂďůĞ ŵƵƐƚ ďĞ ,ϬϱsϮsϮͲ&͘ dŚŝƐ ŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ďLJ Ă ƐƵŝƚĂďůLJ ƋƵĂůŝĨŝĞĚ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů͘ dŚĞ ĞĂƌƚŚ ĐŽŶĚƵĐƚŽƌ ;LJĞůůŽǁͲŐƌĞĞŶͿ ŵƵƐƚ ďĞ ĂƉƉƌŽdžŝŵĂƚĞůLJ ϭϬ ŵŵ ůŽŶŐĞƌ ƚŚĂŶ ƚŚĞ
6$)(7< $1' :$51,1*6 ĚĞƉŽƐŝƚƐ͕ ƵƐŝŶŐ Ă ĚĂŵƉ ƐƉŽŶŐĞ͘ Ž ŶŽƚ ƵƐĞ ĚĞƚĞƌŐĞŶƚ͘ ͻ Ž ŶŽƚ ƉůĂĐĞ ƚŽǁĞůƐ ŽŶ ƚŚĞ ŽǀĞŶ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĐůĞĂŶŝŶŐ ĐLJĐůĞ ͻ ĞĨŽƌĞ ƐƚĂƌƚŝŶŐ Ă ƐĞůĨͲĐůĞĂŶ ĐLJĐůĞ͕ ĞŶƐƵƌĞ LJŽƵ ŵŽǀĞ ĂŶLJ ƉĞƚ ďŝƌĚƐ ƚŽ ĂŶŽƚŚĞƌ͕ ĐůŽƐĞĚ ĂŶĚ ǁĞůůͲǀĞŶƚŝůĂƚĞĚ ƌŽŽŵ͘ ^ŽŵĞ ƉĞƚ ďŝƌĚƐ ĂƌĞ ĞdžƚƌĞŵĞůLJ ƐĞŶƐŝƚŝǀĞ ƚŽ ƚŚĞ ĨƵŵĞƐ ŐŝǀĞŶ ŽĨĨ ĚƵƌŝŶŐ Ă ƐĞůĨͲĐůĞĂŶ ĐLJĐůĞ ĂŶĚ ŵĂLJ ĚŝĞ ŝĨ ůĞĨƚ ŝŶ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƌŽŽŵ ĂƐ ƚŚĞ ŽǀĞŶ ĚƵƌŝŶŐ ƐƵĐŚ Ă ĐLJĐůĞ͘ ͻ ƵƌŝŶŐ Ă ƐĞůĨͲĐůĞĂŶ ĐLJĐůĞ͕ ƚŚĞ ŽǀĞŶ ƌĞĂĐŚĞƐ ŚŝŐŚĞƌ ƚĞ ŵ Ɖ Ğ ƌĂƚ Ƶ ƌĞ Ɛ ƚ Ś Ă Ŷ ŝ ƚ Ě Ž Ğ Ɛ
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