,QVWUXNFMD REVĄXJL ̯͔͙͚͗͑͘͝͏ͦ ͖͕ ͖͚͇͙͇ͤ͑͒͘͝͏ ͏ =DPUDľDUND 6 ) 1) ̳͕͕͎͗͏͔͒ͣ͏ ͑
63,6 75(Ĝ&, ,QIRUPDFMH GRW\F]ÇFH EH]SLHF]HĆVWZD :VND]µZNL GRW\F]ÇFH EH]SLHF]HĆVWZD ,QVWDODFMD 3DQHO VWHURZDQLD &RG]LHQQD HNVSORDWDFMD :VND]µZNL L SRUDG\ .RQVHUZDFMD L F]\V]F]HQLH 5R]ZLÇ]\ZDQLH SUREOHPµZ +DĄDV JĄRĝQD SUDFD 'DQH WHFKQLF]QH ,QIRUPDFMH GOD RĝURGNµZ SU]HSURZDG]DMÇF\FK WHVW\ 3URGXFHQW ]DVWU]HJD VRELH PRľOLZRĝÉ ZSURZDG]HQLD ]PLDQ EH] ZF]HĝQLHMV]HJR SRZLDGRPLHQLD ,1)250$&-( '27<&=Æ&( %(=3,(&=(ą67:$ 3U]HG SU]\VWÇSLHQLHP GR LQVWDODFML L UR]SRF]ÛFLHP HNVSORDWDFML
ವ ವ ವ 1LH SR]ZDODÉ DE\ G]LHFL EDZLĄ\ VLÛ XU]ÇG]HQLHP ']LHFL QLH SRZLQQ\ ]DMPRZDÉ VLÛ F]\V]F]HQLHP DQL NRQVHUZDFMÇ XU]ÇG]HQLD EH] RGSRZLHGQLHJR QDG]RUX 3U]HFKRZ\ZDÉ RSDNRZDQLH Z PLHMVFX QLHGRVWÛSQ\P GOD G]LHFL OXE SR]E\É VLÛ JR Z RGSRZLHGQL VSRVµE 2JµOQH ]DVDG\ EH]SLHF]HĆVWZD ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ 7R XU]ÇG]HQLH MHVW SU]H]QDF]RQH GR Xľ\WNX Z JRVSRGDUVWZLH GRPRZ\P RUD] GR SRGREQ\FK ]DVWRVRZDĆ QS ದ JRVSRGDUVWZD UROQH NXFKQLH Z RELHNWDFK VNOHSRZ\FK ELXURZ\FK RUD] LQQ\FK SODFµZNDFK SUDFRZQLF]\FK ದ
ವ ವ ವ Xľ\ZDÉ SURGXNWµZ ĝFLHUQ\FK P\MHN GR V]RURZDQLD UR]SXV]F]DOQLNµZ DQL PHWDORZ\FK SU]HGPLRWµZ -HĝOL XU]ÇG]HQLH EÛG]LH SR]RVWDZDÉ SXVWH SU]H] GĄXJL F]DV QDOHľ\ MH Z\ĄÇF]\É UR]PUR]LÉ Z\F]\ĝFLÉ RVXV]\É L SR]RVWDZLÉ RWZRU]RQH GU]ZL DE\ ]DSRELHF UR]ZRMRZL SOHĝQL ZHZQÇWU] XU]ÇG]HQLD 1LH SU]HFKRZ\ZDÉ Z XU]ÇG]HQLX VXEVWDQFML Z\EXFKRZ\FK QS SXV]HN ] DHUR]ROHP ]DZLHUDMÇF\FK ĄDWZRSDOQ\ JD] SÛGQ\ -HĝOL SU]HZµG ]DVLODMÇF\ MHVW XV]NRG]RQ\ ]H Z]JOÛGµZ EH]SLHF]HĆVWZD PXVL JR Z\PLHQLÉ SURGXFHQW DXWRU\
3RGĄÇF]HQLH GR VLHFL HOHNWU\F]QHM 2675=(Ƽ(1,( :\VWÛSXMH ]DJURľHQLH SRľDUHP L SRUDľHQLHP SUÇGHP HOHNWU\F]Q\P 2675=(Ƽ(1,( 8VWDZLDMÇF XU]ÇG]HQLH QDOHľ\ XZDľDÉ DE\ QLH SU]\FLVQÇÉ OXE QLH XV]NRG]LÉ SU]HZRGX ]DVLODMÇFHJR 2675=(Ƽ(1,( 1LH VWRVRZDÉ UR]JDĄÛļQLNµZ DQL SU]HGĄXľDF]\ ವ 8U]ÇG]HQLH PXVL E\É X]LHPLRQH ವ 8SHZQLÉ VLÛ ľH SDUDPHWU\ QD WDEOLF]FH ]QDPLRQRZHM RGSRZLDGDMÇ SDUDPHWURP ]QDPLRQRZ\P ļUµGĄD ]DVLODQLD ವ 1DOHľ\ Xľ\ZDÉ Z\ĄÇF]QLH SUDZLGĄRZR ]DPRQWRZDQHJR JQLD]GD HOHNWU\F]QHJR ] X]LHPLHQLHP ವ 1
.RQVHUZDFMD L F]\V]F]HQLH 2675=(Ƽ(1,( =DJURľHQLH RGQLHVLHQLHP REUDľHĆ OXE XV]NRG]HQLHP XU]ÇG]HQLD ವ 3U]HG SU]\VWÇSLHQLHP GR NRQVHUZDFML QDOHľ\ Z\ĄÇF]\É XU]ÇG]HQLH L Z\MÇÉ ZW\F]NÛ SU]HZRGX ]DVLODMÇFHJR ] JQLD]GD HOHNWU\F]QHJR ವ : XNĄDG]LH FKĄRGQLF]\P XU]ÇG]HQLD ]QDMGXMÇ VLÛ ]ZLÇ]NL ZÛJORZRGRURZH .RQVHUZDFMÇ L QDSHĄQLDQLHP XNĄDGX FKĄRGQLF]HJR PRľH ]DMPRZDÉ VLÛ Z\ĄÇF]QLH Z\NZDOLILNRZDQD RVRED ವ 5HJXODUQLH VSUDZG]DÉ RGSĄ\Z VNURSOLQ Z XU]ÇG]HQLX L Z UD]LH SRWU]HE\ RF]\V]F]DÉ JR *G\ RGSĄ\Z ]DEORNXMH VLÛ
D3 D1 :\PLDU\ W1 90 D2 ° A W2 B H1 W3 &DĄNRZLWH Z\PLDU\ :\PDJDQD SU]HVWU]HĆ + PP : PP ' PP Z\VRNRĝÉ V]HURNRĝÉ L JĄÛERNRĝÉ XU]ÇG]HQLD EH] XFKZ\WX L QµľHN % PP Z\VRNRĝÉ V]HURNRĝÉ L JĄÛERNRĝÉ XU]ÇG]HQLD ZUD] ] XFKZ\WHP SOXV SU]HVWU]HĆ QLH]EÛGQD GR VZRERGQHJR RELHJX SRZLHWU]D FKĄRG]ÇFHJR &DĄNRZLWD Z\PDJDQD SU]HVWU]HĆ :\PDJDQD SU]HVWU]HĆ + $ % PP : PP ' PP $ PP + $ % PP : PP ' PP
0LHMVFH LQVWDODFML $E\ ]DSHZQLÉ RSW\PDOQÇ SUDFÛ XU]ÇG]HQLD QLH QDOHľ\ LQVWDORZDÉ JR Z SREOLľX ļUµGĄD FLHSĄD QS SLHNDUQLND SLHFD JU]HMQLND NXFKHQNL JD]RZHM OXE SĄ\W\ JU]HMQHM DQL Z PLHMVFX JG]LH SDGD EH]SRĝUHGQLR ĝZLDWĄR VĄRQHF]QH =DSHZQLÉ VZRERGQ\ SU]HSĄ\Z SRZLHWU]D ]D XU]ÇG]HQLHP 8PLHMVFRZLHQLH 8U]ÇG]HQLH QDOHľ\ ]DLQVWDORZDÉ Z VXFK\P GREU]H ZHQW\ORZDQ\P SRPLHV]F]HQLX 8U]ÇG]HQLH MHVW SU]H]QDF]RQH GR HNVSORDWDFML Z WHPSHUDWXU]H RWRF]HQLD RG r& GR r& : UD]LH ZÇWSOLZRĝFL GRW\F]ÇF\FK PLHMVF
3$1(/ 67(52:$1,$ 1 6 5 :\ĝZLHWODF] 3U]\FLVN SRGZ\ľV]DQLD WHPSHUDWXU\ 3U]\FLVN REQLľDQLD WHPSHUDWXU\ 2. 0RľQD ]PLHQLÉ ]GHILQLRZDQ\ GļZLÛN SU]\FLVNµZ QDFLVNDMÇF MHGQRF]HĝQLH L SU]\WU]\PXMÇF SU]H] NLOND VHNXQG 0RGH L 4 3 2 0RGH 21 2)) SU]\FLVN REQLľDQLD WHPSHUDWXU\ =PLDQÛ WÛ PRľQD FRIQÇÉ :\ĝZLHWODF] A B C F E D $ % & ' ( ) :VNDļQLN ]HJDUD )XQNFMD )DVW)UHH]H :VNDļQLN WHPSHUDWXU\ :VNDļQLN DODUPX )XQNFMD &KLOG/RFN )XQNFMD 'ULQNV&KLOO :ĄÇF]DQLH :\ĄÇF]DQLH :ĄRľ\É ZW\F]N
8U]ÇG]HQLH RVLÇJQLH XVWDZLRQÇ WHPSHUDWXUÛ Z FLÇJX JRG]LQ : UD]LH DZDULL ]DVLODQLD XVWDZLRQD WHPSHUDWXUD SR]RVWDMH ]DSLVDQD Z SDPLÛFL )XQNFMD )DVW)UHH]H )XQNFMD )DVW)UHH]H VĄXľ\ GR ZVWÛSQHJR V]\ENLHJR ]DPUDľDQLD ľ\ZQRĝFL Z NRPRU]H ]DPUDľDUNL 3U]\VSLHV]D RQD ]DPUDľDQLH ĝZLHľHM ľ\ZQRĝFL L MHGQRF]HĝQLH FKURQL SU]HFKRZ\ZDQH SURGXNW\ SU]HG QLHSRľÇGDQ\P RJU]DQLHP : FHOX ]DPURľHQLD ĝZLHľHM ľ\ZQRĝFL QDOHľ\ ZĄÇF]\É IXQNFMÛ )DVW)UHH]H FR QDMPQLHM JRG]LQ\ SU]HG XPLHV]F]HQLHP ľ\ZQRĝFL SU]H]QDF]RQHM GR ZVW
:VNDļQLN WHPSHUDWXU\ ]DPUDľDUNL SU]H] NLOND VHNXQG EÛG]LH ZVND]\ZDĄ QDMZ\ľV]Ç RGQRWRZDQÇ WHPSHUDWXUÛ D QDVWÛSQLH SRZUµFL GR Z\ĝZLHWODQLD XVWDZLRQHM WHPSHUDWXU\ :VNDļQLN DODUPX EÛG]LH PLJDĄ GR F]DVX SU]\ZUµFHQLD QRUPDOQ\FK ZDUXQNµZ -HĝOL QLH ]RVWDQLH QDFLĝQLÛW\ ľDGHQ SU]\FLVN V\JQDĄ GļZLÛNRZ\ Z\ĄÇF]\ VLÛ VDPRF]\QQLH SR XSĄ\ZLH RN JRG]LQ\ VLÛ V\JQDĄ GļZLÛNRZ\ L ]DF]QLH PLJDÉ ZVNDļQLN DODUPX $ODUP Z\ĄÇF]D VLÛ SR ]DPNQLÛFLX GU]ZL 6\JQDĄ GļZLÛNRZ\ DODUPX PRľQD Z\ĄÇF]\É SRSU]H] QDFLĝQLÛFLH GRZROQH
8:$*$ -HľHOL GRMG]LH GR SU]\SDGNRZHJR UR]PURľHQLD ľ\ZQRĝFL QS QD VNXWHN DZDULL ]DVLODQLD NWµUD WUZDĄD GĄXľHM QLľ SRGDQR QD WDEOLF]FH ]QDPLRQRZHM GOD SDUDPHWUX ಱF]DV XWU]\P\ZDQLD WHPSHUDWXU\ EH] ]DVLODQLDರ QDOHľ\ V]\ENR VSRľ\É UR]PURľRQÇ ľ\ZQRĝÉ OXE QLH]ZĄRF]QLH MÇ XJRWRZDÉ VFKĄRG]LÉ L SRQRZQLH ]DPUR]LÉ 3DWU] ಱ$ODUP Z\VRNLHM WHPSHUDWXU\ರ 5R]PUDƽDQLH Ľ\ZQRĝÉ ]DPURľRQÇ OXE JĄÛERNR ]DPURľRQÇ PRľQD SU]HG VSRľ\FLHP UR]PUR]LÉ Z FKĄRG]LDUFH OXE SR XPLHV]F]HQLX Z IROLRZHM WRUELH Z ]LPQHM ZRG]LH :\Eµ
ವ 1LH ZROQR ]DPUDľDÉ EXWHOHN DQL SXV]HN ] QDSRMDPL ದ ]ZĄDV]F]D JD]RZDQ\PL ದ SRQLHZDľ PRJÇ Z\EXFKQÇÉ ವ 1LH ZNĄDGDÉ JRUÇF\FK SRWUDZ GR ]DPUDľDUNL 3U]HG XPLHV]F]HQLHP Z NRPRU]H QDOHľ\ VFKĄRG]LÉ MH Z WHPSHUDWXU]H SRNRMRZHM ವ 1LH QDOHľ\ XPLHV]F]DÉ ĝZLHľHM ľ\ZQRĝFL EH]SRĝUHGQLR RERN MXľ ]DPURľRQ\FK SURGXNWµZ DE\ XQLNQÇÉ SRGQLHVLHQLD LFK WHPSHUDWXU\ 8PLHV]F]DÉ ľ\ZQRĝFL R WHPSHUDWXU]H SRNRMRZHM Z F]ÛĝFL NRPRU\ ]DPUDľDUNL JG]LH QLH MHVW SU]HFKRZ\ZDQD ]DPURľRQD ľ\ZQRĝÉ ವ 1LH QDOHľ\ VSRľ\ZDÉ NRVWHN ORGX OR
5RG]DM SURGXNWX 2NUHV WUZDĄRĝFL Z PLHVLÇFDFK 3URGXNW\ POHF]DUVNLH 0DVĄR 0LÛNNL VHU QS PR]]DUHOOD 7ZDUG\ VHU QS SDUPH]DQ FKHGGDU 2ZRFH PRU]D 7ĄXVWH U\E\ QS ĄRVRĝ PDNUHOD &KXGH U\E\ QS GRUV] IOÇGUD .UHZHWNL 0DĄľH L RVWU\JL EH] PXV]OL *RWRZDQH U\E\ 0LÛVR 'UµE :RĄRZLQD :LHSU]RZLQD -DJQLÛFLQD 3DUµZNL 6]\QND 3R]RVWDĄRĝFL SRWUDZ PLÛVQ\FK .216(5:$&-$ , &=<6=&=(1,( 2675=(Ƽ(1,( 3DWU] UR]G]LDĄ GRW\F]ÇF\ EH]
-HĝOL XU]ÇG]HQLH QLH EÛG]LH Xľ\WNRZDQH SU]H] GĄXJL F]DV QDOHľ\ Z\NRQDÉ QDVWÛSXMÇFH F]\QQRĝFL 2GĄÇF]\É XU]ÇG]HQLH RG ]DVLODQLD :\MÇÉ ZV]\VWNLH DUW\NXĄ\ VSRľ\ZF]H :\F]\ĝFLÉ XU]ÇG]HQLH RUD] ZV]\VWNLH DNFHVRULD 3R]RVWDZLÉ XFK\ORQH GU]ZL DE\ XQLNQÇÉ SRZVWDZDQLD QLHSU]\MHPQ\FK ]DSDFKµZ 52=:,Æ=<:$1,( 352%/(0: 2675=(Ƽ(1,( 3DWU] UR]G]LDĄ GRW\F]ÇF\ EH]SLHF]HĆVWZD &R ]URELÉ JG\ 3UREOHP 3UDZGRSRGREQD SU]\F]\഻ QD 5R]ZLÇ]DQLH 8U]ÇG]HQLH QLH G]LDĄD 8U]ÇG]HQLH MHVW Z\ĄÇF]RQH :ĄÇF]\É XU
3UREOHP 3UDZGRSRGREQD SU]\F]\഻ QD 5R]ZLÇ]DQLH :ĄRľRQR ]D FLHSĄH SRWUDZ\ GR XU]ÇG]HQLD 3U]HG XPLHV]F]HQLHP ľ\Zಣ QRĝFL Z XU]ÇG]HQLX QDOHľ\ RGF]HNDÉ Dľ RVW\JQLH RQD GR WHPSHUDWXU\ SRNRMRZHM 1LH ]DPNQLÛWR SUDZLGĄRZR GU]ZL 3DWU] SXQNW ಱ=DP\NDQLH GU]ZLರ :ĄÇF]RQD MHVW IXQNFMD )DVWಣ )UHH]H 3DWU] SXQNW ಱ)XQNFMD )DVWಣ )UHH]Hರ 6SUÛľDUND QLH XUXFKDPLD VLÛ QDW\FKPLDVW SR QDFLĝQLÛFLX ಱ)DVW)UHH]Hರ OXE ]PLDQLH XVಣ WDZLHQLD WHPSHUDWXU\ 6SUÛľDUND UR]SRF]\QD SUDFÛ GRSLHUR SR SHZQ\P F]DVLH -HVW WR
3UREOHP 3UDZGRSRGREQD SU]\F]\഻ QD 5R]ZLÇ]DQLH 1LH PRľQD XVWDZLÉ WHPSHUDಣ WXU\ :ĄÇF]RQD MHVW IXQNFMD ಱ)DVWಣ )UHH]Hರ :\ĄÇF]\É UÛF]QLH IXQNFMÛ ಱ)DVW)UHH]Hರ DOER ]DF]HNDÉ Dľ IXQNFMD Z\ĄÇF]\ VLÛ DXWRಣ PDW\F]QLH L XVWDZLÉ WHPSHಣ UDWXUÛ 3DWU] ಱ)XQNFMD )DVWಣ )UHH]Hರ 7HPSHUDWXUD Z XU]ÇG]HQLX MHVW ]D QLVND OXE ]D Z\VRND 7HPSHUDWXUD MHVW XVWDZLRQD QLHSUDZLGĄRZR 8VWDZLÉ Z\ľV]Ç QLľV]Ç WHPಣ SHUDWXUÛ 1LH ]DPNQLÛWR SUDZLGĄRZR GU]ZL 3DWU] SXQNW ಱ=DP\NDQLH GU]ZLರ 7HPSHUDWXUD SURGXNWµZ MHVW ]D Z
-HľHOL SRGDQH UR]ZLÇ]DQLD QLH SU]\QRV]Ç SRľÇGDQHJR HIHNWX QDOHľ\ VNRQWDNWRZDÉ VLÛ ] QDMEOLľV]\P DXWRU\]RZDQ\P SXQNWHP VHUZLVRZ\P : UD]LH SRWU]HE\ Z\UHJXORZDÉ GU]ZL 3DWU] LQVWUXNFMD LQVWDODFML : UD]LH SRWU]HE\ Z\PLHQLÉ XV]NRG]RQH XV]F]HONL GU]ZL 1DOHľ\ VNRQWDNWRZDÉ VLÛ ] DXWRU\]RZDQ\P FHQWUXP VHUZLVRZ\P =DP\NDQLH GU]ZL :\F]\ĝFLÉ XV]F]HONL GU]ZL +$ă$6 *ă2Ĝ1$ 35$&$ SSSRRR! BRRR! CLICK! HISSS! BLUBB! '$1( 7(&+1,&=1( 'DQH WHFKQLF]QH SRGDQR QD WDEOLF]FH ]QDPLRQRZHM XPLHV]F]RQHM QD ERF]QH
KWWSV HSUHO HF HXURSD HX L SRGDMÇF QD]ZÛ PRGHOX RUD] QXPHU SURGXNWX NWµUH ]QDMGXMÇ VLÛ QD WDEOLF]FH ]QDPLRQRZHM XU]ÇG]HQLD ,1)250$&-( '/$ 2Ĝ52'.: 35=(352:$'=$-Æ&<&+ 7(67< ,QVWDODFMD L SU]\JRWRZDQLH XU]ÇG]HQLD GR ZHU\ILNDFML SRG Z]JOÛGHP Z\PRJµZ (NRSURMHNWX PDMÇ E\É ]JRGQH ] QRUPÇ (1 :\PDJDQLD GRW\F]ÇFH ZHQW\ODFML Z\PLDUµZ ZQÛNL L PLQLPDOQ\FK RGVWÛSµZ ] W\ĄX VÇ RNUHĝORQH Z QLQLHMV]HM LQVWUXNFML Z UR]G]LDOH $E\ X]\VNDÉ ZLÛFHM LQIRUPDFML Z W\P GRW\F]ÇF\FK VSRVREX ]DĄDGXQNX QDOHľ\ VNRQW
