دليل المستخدم
A-54
٥٤
PBP =
N
PVn =
Σ
{
0 .................................. (
CF
0
> 0)
n –
NPV
n
n
k
= 0
NPVn
+1
– NPVn
CFk
(1
+ i
)
k
...
n:ﻫﻲ أﺻﻐـﺮ ﻋﺪـد ﺻﺤﻴـﺢ ﻣﻮـﺟﺐ واﻟﺬـي ﻳﻼﺋﻢـ اﻟﻈﺮوف NPVn < 0,
NPVn+1 > 0, أو 0.
NFV = NPV × (1 + i )
n
• ﻟﺬـﻟﻚ ﻓﺄـن I ﻫﻮـ ﻣﺘﻐـﻴـﺮـ ﺣﺴﺎـب ﻣﺎـﻟﻲ, أﻧﻪـ ﻳﺴـﺘﺨـﺪـم أﻳﻀﺎـً ﺑﻮـاﺳﻄـﺔ
اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت اﻟﺤﺴﺎﺑﻴﺔ واﻟﺪوال ﻓﻲ اﻟﻮﺿﻊ
COMP.
A«BOm «dU{OW KU»
•NPV
n
: ﻋﺪد ﻃﺒﻴﻌﻲ ﺣﺘﻲ ٩٧
•NFV
•IRR
ﺗﺤﺴﺐ IRR ﺑﺈﺳﺘﺨﺪام ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻧﻴﻮﺗﻦ.
ﻓﻲ اﻟﺼـﻴﻐـﺔ اﻟﺮـﻳﺎﺿﻴـﺔ ﻫﺬـه,
NPV = 0, واﻟﻘﻴـﻤﺔـ IRR ﺗﻜﻮـن ﻣﻜﺎﻓﺌـﺔ ﻟــ
i × 100. أﻧﻪ ﻳﺠﺐ أن ﺗﺪون, ﺑﻴﻨﻤﺎ, اﻟﻘﻴﻢ اﻟﻜﺴﺮﻳﺔ اﻟﺼﻐﻴﺮة ﺟﺪاً ﺗﻤﻴﻞ إﻟﻰ
اﻟﺘﺮـاﻛﻢ أﺛﻨﺎـء اﻟﺤﺴﺎـﺑﺎت اﻟﻤﺘـﻌﺎﻗﺒـﺔ اﻟﺘﻲـ ﺗﺠ
ﺮى أﺗﻮـﻣﺎﺗﻴﻜـﻴﺎً ﺑﻮـاﺳﻄﺔ اﻵﻟﺔـ
اﻟﺤﺎﺳﺒﺔ, وﻟﺬﻟﻚ ﻓﺄن
NPV ﻓﻌﻠﻴﺎً ﻻﺗﺼﻞ ﻣﻄﻠﻘﺎً إﻟﻲ اﻟﺼﻔﺮ. IRR ﺗﺼﺒﺢ
أﻛﺜﺮ دﻗﺔ ﻛﻠﻤﺎ أﻗﺘﺮﺑﺖ
NPV ﻣﻦ اﻟﺼﻔﺮ.
•PBP
0 = CF
0
+ + + + … +
(1+ i)
CF
1
(1+ i)
2
CF
2
(1+ i)
3
CF
3
(1+ i)
n
CF
n
)ﻏﻴﺮ ﺗﻠﻚ
اﻟﻤﺬﻛﻮر أﻋﻼه(
N
PV = CF0 + + + +
(1+ i)
CF
1
(1+ i)
2
CF2
(1+ i)
3
CF3
(1+ i)
n
CFn
… +
i =
100
I %