7\UdhYf%"=adcfhUbh bch]WY Zcf igYf
3FBE UIJT DBSFGVMMZ CFGPSF VTJOH UIF /PUFCPPL 1$ ⶹ 3FHVMBUPSZ /PUJDFT *NQPSUBOU OPUJDF GPS VTFS
*NQPSUBOU OPUJDF GPS VTFS
*NQPSUBOU OPUJDF GPS VTFS
*NQPSUBOU OPUJDF GPS VTFS
*NQPSUBOU OPUJDF GPS VTFS
*NQPSUBOU OPUJDF GPS VTFS
*NQPSUBOU OPUJDF GPS VTFS
ⶹ )PX UP QSPUFDU UIF IVNBO CPEZ GSPN UIF IB[BSEPVT 3' FOFSHZ FYQPTVSF 8F SFDPNNFOE UIBU UIF IVNBO CPEZ TIPVME CF LFQU PGG BU MFBTU NN GSPN UIF FYUFSOBM BOUFOOB QMVH JO SBEJP DBSE PS UIF JOUFSOBM BOUFOOB MPDBUFE JO TDSFFO TFDUJPO EVSJOH UIF PQFSBUJPO PS NPWJOH ⶹ &OFSHZ 4UBS &OFSHZ 4UBS $PNQMJBODF "T BO &OFSHZ 4UBS QBSUOFS -( IBT EFUFSNJOFE UIBU TUBOEBSE DPOGJHVSBUJPOT PG UIJT QSPEVDU NFFU UIF &/&3(: 45"3 HVJEFMJOFT GPS FOFSHZ FGGJDJFODZ 5IF &/&3(: 45"3 QSPHSBN JT B QBSUOFSTIJQ XJUI FMFDUS
XFCTJUF XXX MHF DPN (VJEFT ZPV UP DPOGJHVSF UIF PQUJNBM FOWJSPONFOU GPS UIF TZTUFN 1SPWJEFT ZPV XJUI BO PWFSWJFX CFGPSF VTF ⶹ 6TJOH &[ 6TFS T (VJEF &[ 5SPVCMFTIPPUJOH 'PS NPSF DPOWFOJFOU VTF PG UIF NBDIJOF XF QSPWJEF ZPV &[ 6TFS T (VJEF &[ 5SPVCMFTIPPUJOH $MJDL )FMQ CVUUPO BOE SFGFS UP 5PVS UP MFBSO IPX UP VTF &[ 6TFS T (VJEF BOE &[ 5SPVCMFTIPPUJOH 5BCMF PG $POUFOUT )PNF *NQPSUBOU OPUJDF GPS VTFS
)FMQ )FMQT ZPV UP GJOE UIF BOTXFST UP ZPVS RVFTUJPOT BOE TPMWF QSPCMFNT ⶹ &[ 6TFS T (VJEF 5IBOL ZPV GPS QVSDIBTJOH UIF -( &MFDUSPOJDT QSPEVDU 5IJT NBDIJOF JT CVJMU PO DVUUJOH FEHF UFDIOPMPHZ BOE IBT CFFO UFTUFE SFMJBCMZ 'PS UIF TBLF PG DPOWFOJFOU VTF QMFBTF SFBE UIJT NBOVBM JO BEWBODF 5IF CFMPX TZNCPMT BSF UP JOGPSN ZPV PG EBOHFST BOE TBGFUZ DPODFSOT UIBU ZPV NVTU CF BXBSF PG 3FBE UIF TZNCPM JOEJDBUFE JOTUSVDUJPOT XJUI DBVUJPO UP BWPJE BOZ QPTTJCMF NJTIBQ "QQFBST JO UIF DBTF PG OPODPNQMJBODF XJU
-( MPHP JT B SFHJTUFSFE USBEFNBSL PG -( $PSQPSBUJPO 40/: MPHP BOE .FNPSZ 4UJDL BSF UIF SFHJTUFSFE USBEFNBSLT PG 40/: $PSQPSBUJPO 5SBOTDFOE MPHP JT B SFHJTUFSFE USBEFNBSL PG 5SBOTDFOE $PSQPSBUJPO 4% MPHP JT B SFHJTUFSFE USBEFNBSL PG 4FDVSF %JHJUBM $PSQPSBUJPO Y% MPHP JT B SFHJTUFSFE USBEFNBSL PG '6+*'*-. $P MUE BOE JT B USBEFNBSL PG 434 -BCT JOD 808 )% BOE 5SV4VSSPVOE )% UFDIOPMPHZ JT JODPSQPSBUFE VOEFS MJDFOTF GSPN 434 -BCT JOD $PQZSJHIU $ -( &MFDUSPOJDT *OD %JHJUBM.
ⶹ &[ 6TFS T (VJEF 5PVS 5PPMCBS )JEF 4IPX )JEF PS TIPX UIF OBWJHBUJPO XJOEPX 1SFWJPVT %JTQMBZT UIF QSFWJPVT QBHF JO UIF PSEFS PG 5BCMF PG $POUFOUT /FYU %JTQMBZT UIF OFYU QBHF JO UIF PSEFS PG 5BCMF PG $POUFOUT #BDL %JTQMBZT UIF QSFWJPVT QBHF JO UIF OBWJHBUJPO IJTUPSZ )PNF %JTQMBZT UIF )PNF QBHF 1SJOU 1SJOUT UIF DVSSFOU QBHF 0QUJPO %JTQMBZT PQUJPOT )FMQ .
ⶹ 8IFO VTJOH UIF DPNQVUFS TJU JO UIF HPPE QPTUVSF BT TIPXO CFMPX %P OPU IBWF MJHIU EJSFDUMZ SFGMFDUFE PO UIF NPOJUPS 4FU UIF VQQFS QBSU PG UIF TDSFFO UP CF PO UIF FWFO MFWFM XJUI PS TMJHIUMZ MPXFS MFWFM UIBO ZPVS FZFT "EKVTU UIF TDSFFO XIJMF BWPJEJOH JMMVNJOBUFE SFGMFDUJPO 4USFUDI UIF OFDL BOE CBDL TUSBJHIU ,FFQ UIF IBOET XSJTUT BOE BSNT IPSJ[POUBMMZ "EKVTU UIF DIBJS UP TFU UIF IBOET BOE BSNT QSPQFSMZ GPS UIF LFZCPBSE ⶮ -POH UJNF VTF PG DPNQVUFS NBZ DBVTF QIZTJDBM GBUJHVF ⶮ "
ⶹ 4ZTUFN 1SPUFDUJPO 'FBUVSF *G UIF TZTUFN CFDPNFT UPP IPU UIF TZTUFN QSPUFDUJPO GFBUVSF BVUPNBUJDBMMZ TUPQT CBUUFSZ SFDIBSHJOH BOE TXJUDIFT UIF QPXFS NPEF UP .
*NQPSUBOU TBGFUZ JOGPSNBUJPO 1MFBTF BWPJE BOZ VOEFTJSBCMF FOWJSPONFOUBM GBDUPS UIBU TIPSUFOT UIF NBDIJOF T MJGF TQBO 6TF UIF NBDIJOF JO B TBGF BOE TUBCMF QMBDF Ⲽ 5IF XBSSBOUZ EPFT OPU DPWFS BOZ EBNBHF SFTVMUJOH GSPN SFDLMFTT VTF PS VTF JO VOEFTJSBCMF FOWJSPONFOUT ⶹ 6TJOH #BUUFSZ $IBSHF UIF CBUUFSZ POMZ XJUI UIF QSPWJEFE JOTUSVNFOU 0UIFSXJTF UIF CBUUFSZ NBZ CF EBNBHFE QSFTFOUJOH B SJTL PG GJSF %P OPU UISPX PS EJTBTTFNCMF UIF CBUUFSZ 5IF SFTVMUJOH JNQBJSNFOU NBZ DBVTF BO JOKVSZ FYQMPTJPO PS G
%P OPU EJTQPTF PG B TQFOU CBDLVQ CBUUFSZ BSCJUSBSJMZ *U NBZ FYQMPEF PS DBVTF B GJSF %JTQPTBM NFUIPET NBZ EJGGFS CZ DPVOUSZ BOE SFHJPO %JTQPTF PG UIF TQFOU CBUUFSZ JO BDDPSEBODF XJUI UIF MBXT BOE TBGFUZ SVMFT PG UIF DPVOUSZ BOE SFHJPO *G ZPV GJOE MFBLBHF PS TNFMM CBE PEPS GSPN UIF CBUUFSZ SFNPWF UIF CBUUFSZ BOE DPOUBDU UIF MPDBM TFSWJDF DFOUFS *U NBZ FYQMPEF PS DBVTF B GJSF "WPJE IVNJEJUZ BOE IFBU BCPWF BT JO DBST PS TBVOBT *U NBZ FYQMPEF PS DBVTF B GJSF ,FFQ UIF CBUUFSZ PVU PG SFBDI P
%P OPU VTF UIF MBQUPQ PO UPQ PG DBSQFU CMBOLFU PS CFE "MTP EP OPU QVU UIF BEBQUFS VOEFS UIF CMBOLFU 5IF QSPEVDU NBZ NBMGVODUJPO DBVTF B GJSF PS CVSO UIF VTFS EVF UP UFNQFSBUVSF SJTF 3FBE UIF EJSFDUJPOT QSJOUFE PO UIF CBUUFSZ QBDL DBSFGVMMZ CFGPSF VTF ,FFQ UIF CBUUFSZ BU SPPN UFNQFSBUVSF 3FGFS UP PUIFS 5JQT BOE EJSFDUJPOT JO UIJT HVJEF UP TUPSF UIF CBUUFSZ QSPQFSMZ ⶹ *OTUBMMBUJPO %P OPU VTF UIF NBDIJOF JO EBNQ QMBDFT MJLF B MBVOESZ SPPN PS CBUISPPN .
1MBDF UIF NBDIJOF JO B TBGF QMBDF TP UIBU JU EPFT OPU GBMM *G ESPQQFE UIF NBDIJOF DPVME CF EBNBHFE BOE FWFO DBVTF BO JOKVSZ %P OPU MFBWF PS VTF UIF DPNQVUFS OFBS B NBHOFUJD PCKFDU 0UIFSXJTF UIF ) % BOE UIF TZTUFN NBZ CF EBNBHFE BOE GBJM UP PQFSBUF QSPQFSMZ /FWFS QMBDF UIF DPNQVUFS PO B CBH XJUI NBHOFUJD PCKFDUT JODMVEJOH NBHOFUJD CVUUPOT 0UIFSXJTF UIF ) % BOE UIF TZTUFN NBZ CF EBNBHFE BOE GBJM UP PQFSBUF QSPQFSMZ 0QFSBUF UIF QSPEVDU JO B QMBDF XJUIPVU FMFDUSPNBHOFUJD JOUFSGFSFODF ,FFQ B QSPQFS
1VMM UIF QMVH OPU UIF DPSE UP EJTDPOOFDU UIF QPXFS 0UIFSXJTF B GJSF NBZ PDDVS PS UIF QSPEVDU NBZ HFU EBNBHFE 0QFSBUF UIF QSPEVDU BU UIF QSPQFS WPMUBHF &YDFTTJWF WPMUBHF NBZ SFTVMU JO EBNBHF PO UIF QSPEVDU FMFDUSJD TIPDL PS GJSF 6TF QPXFS PVUMFUT XJUI BO FBSUI QJO JOTUBMMFE BOE QSPQFS TVQQMZ PG SBUFE FMFDUSJDJUZ "O FMFDUSJD MFBLBHF NBZ DBVTF BO FMFDUSJD TIPDL PS GJSF 1MVH UIF QPXFS DPSE UJHIUMZ JOUP UIF PVUMFU -PPTF DPOOFDUJPO PG UIF QPXFS DPSE DPVME DBVTF B GJSF *O UIF DBTF UIBU B TUSBOHF
"MXBZT LFFQ UIF QPXFS DPSE BOE UIF PVUMFU DMFBO " GJSF NBZ PDDVS %P OPU JNQBJS UIF DPSE CZ CFOEJOH PS QSFTTJOH JU UPP IBSE ,FFQ DIJMESFO BOE QFUT GSPN EBNBHJOH UIF QPXFS DPSE "O JNQBJSFE DPSE DPVME EBNBHF DPNQVUFS QBSUT DBVTJOH B GJSF PS FMFDUSJD TIPDL %JTDPOOFDU UIF NBDIJOF DPNQMFUFMZ GSPN PUIFST CFGPSF DMFBOJOH JU 0UIFSXJTF BO FMFDUSJD TIPDL PS JNQBJSNFOU NBZ PDDVS *G UIF QPXFS DJSDVJU BOE NBDIJOF BSF TPBLFE EJTDPOOFDU UIF CBUUFSZ "$ BEBQUFS BOE BMM PUIFST CFGPSF DPOUBDUJOH UIF MPDBM TFSWJD
%P OPU MFBWF B DVQ PS PUIFS DPOUBJOFST GJMMFE XJUI XBUFSZ TVCTUBODF OFBS UIF DPNQVUFS *G UIF NBDIJOF JT TPBLFE B GJSF PS FMFDUSJD TIPDL NBZ PDDVS %P OPU DPOOFDU UIF NPEFN UP B LFZ UFMFQIPOF TZTUFN " GJSF NBZ PDDVS PS UIF QSPEVDU NBZ HFU EBNBHFE *G ZPV IBWF ESPQQFE PS EBNBHFE UIF DPNQVUFS EJTDPOOFDU UIF QPXFS BOE DPOUBDU UIF MPDBM TFSWJDF DFOUFS GPS B TBGFUZ DIFDL *G B EBNBHFE DPNQVUFS JT VTFE DPOUJOVPVTMZ BO FMFDUSJD TIPDL PS GJSF NBZ PDDVS %P OPU QVU B MJU DBOEMF PS MJWF DJHBSFUUF PO UIF DPNQVU
%P OPU MFBWF BOZ PCKFDU TVDI BT B QFO PO UIF LFZQBE :PV NJHIU CSFBL UIF -$% QBOFM CZ VOXJUUJOHMZ TIVUUJOH JU EPXO XJUI UIF PCKFDU SFNBJOJOH PO UIF QBE %P OPU QSFTT PS TDSBUDI UIF -$% QBOFM XJUI B TIBSQ PCKFDU *U NBZ DBVTF BO JNQBJSNFOU &OTVSF UIF QPXFS JT PGG CFGPSF TIVUUJOH UIF QBOFM 5IF NBDIJOF NBZ CF EFGPSNFE EVF UP UFNQFSBUVSF SJTF 5IF CPUUPN PG UIF DPNQVUFS HFUT IPU XIFO UIF TZTUFN JT XPSLJOH 1MFBTF BWPJE UPVDIJOH JU BOE EP OPU QVU JU PO ZPVS MBQT %P OPU JNQPTF FYDFTTJWF GPSDF PO UIF -$% QB
8IFO IBOEMJOH DPNQVUFS QBSUT GPMMPX UIF JOTUSVDUJPOT JO UIF NBOVBM 0UIFSXJTF EBNBHF NBZ CF JOGMJDUFE %P OPU QVU ZPVS GJOHFS PS BO PCKFDU JO UIF 1$ DBSE TMPUT "O JOKVSZ PS FMFDUSJD TIPDL NBZ PDDVS *OTUBMM B WBDDJOF QSPHSBN PO ZPVS DPNQVUFS BOE EP OPU EPXOMPBE JMMFHBM QSPHSBNT OPS BDDFTT BOZ DPSSVQUJWF XFC TJUF TVDI BT UIPTF QVTIJOH QPSOPHSBQIJD DPOUFOUT 5IF TZTUFN NBZ CF JOGFDUFE BOE JNQBJSFE "TL POF PG PVS FOHJOFFST UP SVO B TBGFUZ DIFDL BGUFS ZPVS DPNQVUFS IBT CFFO SFQBJSFE 0UIFSXJTF BO FMFDU
%P OPU JOTFSU PUIFS EFWJDFT UIBO EFTJHOBUFE POFT JO UIF QPSUT 0UIFSXJTF UIF QSPEVDU NBZ HFU EBNBHFE %P OPU VTF B EBNBHFE $% 30.
"T UIF BEBQUFS DBO CF IPU EP OPU UPVDI JU XJUI CBSF TLJO XIJMF VTJOH UIF OPUFCPPL ⶹ 6QHSBEJOH /PUFCPPL 1$ 5P VQHSBEF UIF NBDIJOF UVSO PGG UIF TZTUFN BOE EJTDPOOFDU UIF QPXFS DPSE BOE UIF CBUUFSZ %JTDPOOFDU UIF UFMFQIPOF MJOF MJOLFE UP UIF NPEFN JG BOZ "O FMFDUSJD TIPDL PS GJSF NBZ PDDVS 8IFO ZPV EJTBTTFNCMF BOE VQHSBEF UIF NBDIJOF QSFWFOU DIJMESFO GSPN TXBMMPXJOH BOZ QBSUT JODMVEJOH CPMUT *G B DIJME TXBMMPXFE B OVU UIFZ NBZ HFU TVGGPDBUFE *O UIBU DBTF TFF UIF EPDUPS JNNFEJBUFMZ 1MFBTF VTF Q
%P OPU EJTBTTFNCMF PS NPEFSBUF UIF NBDIJOF BSCJUSBSJMZ :PV DPVME HFU BO FMFDUSJD TIPDL BOE XPVME OPU CF BCMF UP SFDFJWF UIF XBSSBOUZ TFSWJDF GPS UIBU )BOEMF EFWJDFT BOE QBSUT PG UIF NBDIJOF XJUI DBSF 5IF QSPEVDU NBZ HFU EBNBHFE &OTVSF UIBU FWFSZUIJOH JODMVEJOH UIF DBTF JT SFBTTFNCMFE DPNQMFUFMZ CFGPSF DPOOFDUJOH UIF NBDIJOF UP UIF QPXFS "OZ FYQPTFE QBSU NBZ HJWF ZPV BO FMFDUSJD TIPDL %P OPU ESPQ BOZ QBSU PS EFWJDF PG UIF NBDIJOF XIJMF EJTBTTFNCMJOH JU *G ESPQQFE JU NBZ CF EBNBHFE BOE DBVTF BO JOKV
8IFO MFBWJOH UIF NBDIJOF JO B DBS LFFQ JU JO TIBEPX 5IF QSPEVDU NBZ CF EFGPSNFE PS DBVHIU PO GJSF EVF UP UFNQFSBUVSF SJTF 1SPUFDU UIF NBDIJOF GSPN BOZ TIPDL XIJMF DBSSZJOH JU 4ZTUFN EBNBHF PS BO JOKVSZ NBZ SFTVMU $BSSZ UIF NBDIJOF JO B CBH EFTJHOFE GPS JU $BSSZJOH JU JO BO PUIFS UZQF PG CBH NBZ SFTVMU JO QSPEVDU EBNBHF *G UIF NBDIJOF JT OPU VTFE GPS B MPOH UJNF SFNPWF UIF CBUUFSZ QBDL BOE EJTDIBSHF FMFDUSJDJUZ UP TUPSF UIFN 5IBU XBZ UIF CBUUFSZ DBO NBJOUBJO UIF PQUJNBM TUBUF %P OPU MFBWF UIF
)BSE EJTL EBNBHF BOE EBUB MPTT NBZ PDDVS XIFO &YUFSOBM TIPDLT BSF JOGMJDUFE PO UIF NBDIJOF XIJMF EJTBTTFNCMJOH PS JOTUBMMJOH JU 8IFO UIF DPNQVUFS JT BCSVQUMZ SFTFU SFCPPUFE EVF UP QPXFS GBJMVSF UIF IBSE EJTL NBZ HFU EBNBHFE 5IF DPNQVUFS JT JOGFDUFE XJUI B WJSVT UBJOUJOH UIF EBUB JSSFDPWFSBCMZ "CSVQU UVSOJOH PGG PG UIF DPNQVUFS DBO EBNBHF UIF DPNQVUFS .
*NQPSUBOU OPUJDF GPS VTFS
7\UdhYf&"BchYVcc_ D7 Hcif
0QFOJOH $MPTJOH /PUFCPPL 1$ 3BJTF UIF /PUFCPPL 1$ DPWFS VQXBSE Ⲽ "EKVTU UIF BOHMF GPS UIF CFTU DPOWFOJFOU QPTJUJPO #F TVSF UP DMPTF UIF DPNQVUFS BGUFS VTF /PUFCPPL 1$ 5PVS
0QFSBUJPO 4UBUVT -BNQT 1PXFS -BNQ #MJOLJOH 4ZTUFN 4UBOECZ 0O 5IF TZTUFN JT SVOOJOH PO UIF "$ QPXFS PS CBUUFSZ 0GG 5IF TZTUFN JT UVSOFE PGG PS JO )JCFSOBUFT "$ 1PXFS BOE #BUUFSZ 4UBUVT -BNQ 0GG 5IF "$ BEBQUFS JT OPU DPOOFDUFE 0O 5IF "$ BEBQUFS JT DPOOFDUFE #MJOLJOH 5IF CBUUFSZ JT DIBSHFE MFTT UIBO *G ZPV USZ UP UVSO PO UIF TZTUFN UIBU IBT FOUFSFE UIF )JCFSOBUFT NPEF PS CFFO UVSOFE PGG BGUFS B MPX CBUUFSZ BMBSN UIF TZTUFN XJMM OPU CF UVSOFE PO CVU UIF MBNQ XJMM CMJO
/PUFCPPL 1$ 5PVS
7\UdhYf'"Ig]b[ h\Y gmghYa
3VOOJOH PO #BUUFSZ /PUFCPPL 1$ SVOT PO "$ QPXFS PS CBUUFSZ 5IJT TFDUJPO EFTDSJCFT UIF QSPDFEVSF UIBU UIF VTFS TIPVME UBLF JOJUJBMMZ GPS B OFX TZTUFN 5IF QSPWJEFE "$ BEBQUFS DBO CF VTFE GSPN 7 UP 7 $IBSHF UIF OFX CBUUFSZ XJUI UIF "$ BEBQUFS CFGPSF VTF Ⲽ 3FGFS UP <$IBSHJOH #BUUFSZ XJUI "$ "EBQUFS> JO 6TFS (VJEF 5VSO UIF NBDIJOF PWFS UP TFF UIF CBUUFSZ QBDL DIBNCFS BOE FRVJQ UIF QBDL *OTFSU UIF CBUUFSZ QBDL JOUP UIF DIBNCFS BT TIPXO JO UIF GPMMPXJOH GJHVSF BOE QVTI JU JO UIF EJSFDUJPO
3FNPWF UIF CBUUFSZ QBDL BT TIPXO JO UIF EJBHSBN CFMPX 6TF CBUUFSJFT DFSUJGJFE BOE BDLOPXMFEHFE CZ -( &MFDUSPOJD *OD ⶮ 6ODFSUJGJFE CBUUFSJFT NBZ FYQMPEF ⶮ &OTVSF UIF QPXFS JT PGG CFGPSF DIBOHJOH UIF CBUUFSZ QBDL ,FFQ UIF CBUUFSZ QBDL SFNPWFE XIFO UIF NBDIJOF JT OPU JO VTF ⶮ 0UIFSXJTF B GJSF BOE QSPEVDU EBNBHF NBZ SFTVMU 6TJOH UIF TZTUFN
'PS B TBGF BOE FGGJDJFOU VTF PG CBUUFSZ GPMMPX UIF CFMPX EJSFDUJPOT ⶮ %P OPU TIPSU DJSDVJU UIF CBUUFSZ ⶮ ,FFQ UIF SPPN UFNQFSBUVSF CFUXFFO BOE %P OPU FYQPTF UIF NBDIJOF UP UIF IFBU IPUUFS UIBO ⶮ ,FFQ UIF CBUUFSZ PVU PG SFBDI PG DIJMESFO ⶮ " WJTJCMF TXFMMJOH PG UIF CBUUFSZ QBDL JOEJDBUFT B QPTTJCMF EBOHFS 8IFO UIJT PDDVST DPOUBDU ZPVS MPDBM WFOEPS PS TFSWJDF DFOUFS JNNFEJBUFMZ ⶮ 6TF POMZ B DFSUJGJFE BOE EFTJHOBUFE SFDIBSHFS ⶮ ,FFQ UIF CBUUFSZ QBDL BXBZ GSPN IFBU /FWFS QVU JU JO B NJ
$IBSHJOH #BUUFSZ XJUI "$ "EBQUFS /PUFCPPL 1$ SVOT PO "$ QPXFS PS CBUUFSZ 5IJT TFDUJPO EFTDSJCFT UIF QSPDFEVSF UIBU UIF VTFS TIPVME UBLF JOJUJBMMZ GPS B OFX TZTUFN Ⲽ 5IF QSPWJEFE "$ BEBQUFS DBO CF VTFE GSPN 7 UP 7 $POOFDU UIF "$ BEBQUFS UP B QPXFS PVUMFU XJUI UIF QPXFS DBCMF $POOFDU UIF BEBQUFS UP UIF NBDIJOF "$ "EBQUFS 1PXFS DBCMF "EKVTU UIF -$% QBOFM UP UIF NPTU DPNGPSUBCMF BOHMF 1SFTT UIF QPXFS CVUUPO UP UVSO PO UIF NBDIJOF ⶮ :PV OFFE B EJGGFSFOU QMVH UP VTF UIF "$
8JOEPXT 0WFSWJFX 8JOEPXT IBT NBOZ BEWBOUBHJFT JO UFSNT PG JOGPSNBUJPO NBOBHFNFOU BOE TFDVSJUZ FOIBODJOH ZPVS QSPEVDUJWJUZ 8JOEPXT BMMPXT ZPV UP BDDFTT JOGPSNBUJPO JO ZPVS DPNQVUFS PS JO ZPVS DPSQPSBUF OFUXPSL NPSF FBTJMZ BOE QSPWJEFT CFUUFS TFDVSJUZ GPS ZPVS EBUB Ⲽ 7JSUVBM 91 .
ⶹ 8JOEPXT %FTLUPQ Ⲽ %FTLUPQ NBZ EJGGFS CZ NPEFM UZQF BOE TPGUXBSF WFSTJPO 4UBSU CVUUPO 6OGPMET 4UBSU NFOV XIFO DMJDLFE 4UBSU NFOV %JTQMBZT 8JOEPXT QSPHSBNT UIBU ZPV DBO TUBSU EJSFDUMZ GSPN UIF NFOV 5P GJOE BO BQQMJDBUJPO PS B GJMF GSPN IFSF JOQVU TFBSDI UFSNT JO UIF *OTUBOU 4FBSDI GJFME BOE TUBSU TFBSDI 5BTLCBS 4IPXT BMM DVSSFOUMZ SVOOJOH QSPHSBNT -BOHVBHF CBS "MMPXT ZPV UP TXJUDI MBOHVBHFT XIJMF UZQJOH 5BTLCBS JDPOT BOE DMPDL "MMPXT ZPV UP TFU VQ 7PMVNF 1PXFS .
ⶹ 4UBSU NFOV *ODMVEFT BMM QSPHSBNT OFFEFE UP TUBSU 8JOEPXT Ⲽ %FTLUPQ BOE 4UBSU NFOV NBZ EJGGFS CZ NPEFM UZQF BOE TPGUXBSF WFSTJPO 'JYFE *UFNT 3FDFOUMZ 6TFE 1SPHSBNT 5IF PSEFS PG UIF QSPHSBNT JT TVCKFDU UP DIBOHF "MM 1SPHSBNT *OTUBOU 4FBSDI 'JFME "MMPXT UIF VTFS UP TFBSDI GPS B TQFDJGJD BQQMJDBUJPO GJMF *OUFSOFU GBWPSJUF PS NBOZ PUIFST 5ZQF TFBSDI XPSET BOE TUBSU TFBSDI UP EJTQMBZ UIF SFTVMUT CZ DBUFHPSZ 4IPSUDVU %JTQMBZT GPMEFS DBUFHPSJFT MJLF %PDVNFOU 1JDUVSF BOE .
$MJDL 4UBSU CVUUPO BOE )FMQ BOE 4VQQPSU PO 4UBSU NFOV 'PMMPX UIF JOTUSVDUJPOT PO UIF TDSFFO UP VTF )FMQ BOE 4VQQPSU )FMQT ZPV XJUI NBOZ TVDI USPVCMFT BT MFBSOJOH BCPVU UIF GFBUVSFT PG 8JOEPXT BOE HFUUJOH USPVCMFTIPPUJOH JOGPSNBUJPO UISPVHI BQQSPQSJBUF JUFNT 'FUDIFT JOGPSNBUJPO QSPWJEFE CZ .JDSPTPGU ⶹ 1SFWJFX 8PSLQBOF 8JOEPXT HSPVQT UIF XJOEPXT TVDI BT *OUFSOFU &YQMPSFS .
DPSSFTQPOEJOH XJOEPXT BSF EJTQMBZFE PO UIF EFTLUPQ $MJDL B XJOEPX JO UIF 1SFWJFX UP PQFO UIF XJOEPX 1SFWJFX .Z $PNQVUFS 8JOEPXT &YQMPSFS ⶹ $POWFOJFOU 'FBUVSFT PG 8JOEPXT 8JOEPXT JT EFTJHOFE UP IFMQ ZPV VTF GSFRVFOUMZ VTFE GVODUJPOT NPSF FBTJMZ 6UJMJ[F UIF GPMMPXJOH GFBUVSFT UP VTF ZPVS TZTUFN NPSF FGGJDJFOUMZ .
Ⲽ *G ZPV XBOU UP EJTQMBZ UIF XJOEPXT BHBJO DMJDL BOE TIBLF UIF UJUMF CBS PG UIF PQFO XJOEPX BHBJO 4XJUDI 8JOEPX .
ⶹ $IBOHJOH 6TFS "DDPVOU $POUSPM 4FUUJOHT 6TFS "DDPVOU $POUSPM QSFWFOUT BOZ VOBVUIPSJ[FE BMUFSBUJPO UP TZTUFN DPOGJHVSBUJPOT 8IFO TPNFPOF USJFT UP DIBOHF TFUUJOHT PS JOTUBMM B QSPHSBN UIBU DPVME BGGFDU PUIFST TZTUFN VTF 6TFS "DDPVOU $POUSPM DPOGJSNT IJT PS IFS BVUIPSJUZ GJSTU 8F SFDPNNFOE UIBU 6TFS "DDPVOU $POUSPM OPU CF EJTBCMFE *G UIJT GFBUVSF JT EJTBCMFE FOBCMF JU JNNFEJBUFMZ UP QSPUFDU UIF TZTUFN 4FMFDU 4UBSU $POUSPM 1BOFM 7JFX #Z 4NBMM *DPO 6TFS "DDPVOU $IBOHF 6TFS "DDPVOU $POUSPM 4
8IFO UIF $IBOHF 7JTVBM &GGFDU BOE 4PVOE XJOEPX BQQFBST TFMFDU <8JOEPXT #BTJD > JO UIF <#BTJD BOE )JHI $POUSBTU 5IFNF> NFOV 5IF "FSP UIFNF JT EJTBCMFE ⶹ 6TJOH 8JOEPXT 'MJQ % 8JOEPXT 'MJQ % BMMPXT ZPV UP WJFX BMM UIF PQFO XJOEPXT PO UIF %FTLUPQ PO POF TDSFFO 'MJQ % EJTQMBZT BMM UIF PQFO XJOEPXT JO % TUBDLFE WJFX Ⲽ 5P VTF 8JOEPXT 'MJQ % UIF 8JOEPXT "FSP GFBUVSF NVTU CF FOBCMFE 1SFTT UIF 8JOEPXT MPHP LFZ 5BC UP FOBCMF PS EJTBCMF 'MJQ % 5P GMJQ UISPVHI UIF PQFO XJOEPXT I
8IFO UIF JOUFOEFE XJOEPX JT EJTQMBZFE BU UIF UPQ SFMFBTF UIF 8JOEPXT MPHP LFZ 5P EJTQMBZ B XJOEPX XJUIPVU GMJQQJOH UISPVHI UIF TUBDL IPME EPXO UIF 8JOEPXT MPHP LFZ BOE DMJDL UIF JOUFOEFE XJOEPX ⶮ *G ZPV XBOU UP EJTQMBZ XJOEPXT JO UIF 'MJQ % TUBUF DPOTUBOUMZ QSFTT $ $USM 8 8JOEPXT MPHP 5 5BC LFZT *O UIJT TUBUF UP GMJQ PWFS UIF XJOEPXT POF CZ POF QSFTT 5 5BC *O UIJT TUBUF UP GMJQ PWFS UIF XJOEPXT DMPDLXJTF PS BOUJ DMPDLXJTF POF CZ POF QSFTT UIF -FGU %PXO PS 3JHIU 6Q BSSPX LFZ 1SFTT &
BOE TXJUDI VTFST GBTU XJUIPVU MPHHJOH PGG $MJDL UIF BSSPX CVUUPO PO UIF SJHIU PG UIF <4IVUEPXO> CVUUPO UP EJTQMBZ NPSF TIVUEPXO PQUJPOT 4XJUDI 6TFS -PHT PO VTJOH BOPUIFS VTFS BDDPVOU SFHJTUFSFE JO UIF TZTUFN -PH 0GG &YJUT BMM QSPHSBNT BOE MPHT PGG GSPN UIF VTFS BDDPVOU -PDL -PDLT UIF VTFS BDDPVOU 4UBSU "HBJO &YJUT BMM QSPHSBNT BOE SFCPPUT UIF TZTUFN 4MFFQ 5VSOT PGG UIF EFWJDFT ZPV BSF OPU VTJOH UP NJOJNJ[F UIF QPXFS DPOTVNQUJPO )JCFSOBUF 4UPSFT UIF VTFS QSPHSBNT BO
-( 4NBSU $BSF -( 4NBSU $BSF JT BO BQQMJDBUJPO UIBU BMMPXT ZPV UP EJBHOPTF BOE PQUJNJ[F UIF TZTUFN DPOWFOJFOUMZ Ⲽ 5IF GJHVSFT IFSFJO BSF TVCKFDU UP DIBOHF XJUIPVU QSJPS OPUJDF Ⲽ :PV DBO EPXOMPBE BOE JOTUBMM -( 4NBSU $BSF VTJOH UIF POMJOF VQEBUF GFBUVSF PG -( *OUFMMJHFOU 6QEBUF Ⲽ -( 4NBSU $BSF NBZ OPU CF BWBJMBCMF EFQFOEJOH PO UIF NPEFM Ⲽ %JBHOPTUJDT BOE 3FQBJS GVODUJPO PG -( 4NBSU $BSF OFFET OFUXPSL DPOOFDUJPO PS -( *OUFMMJHFOU 6QEBUF Ⲽ #FGPSF VTJOH -( 4NBSU $BSF NBLF TVSF UP DPOOFDU UIF TZTUF
$ZCFS-JOL :PV$BN $ZCFSMJOL :PV$BN JT UIF QSPHSBN UIBU DBO UBLF QJDUVSF PS NPWJOH JNBHFT UISPVHI UIF 8FC $BNFSB Ⲽ 5IF GJHVSFT IFSFJO BSF TVCKFDU UP DIBOHF XJUIPVU QSJPS OPUJDF Ⲽ 8FC $BNFSB JT PQUJPOBM BOE TP JU NBZ OPU CF JOTUBMMFE JO TPNF NPEFMT Ⲽ 'PS NPSF JOGPSNBUJPO BCPVU JUT PQFSBUJPOT SFGFS UP UIF )FMQ PG $ZCFS-JOL :PV$BN ⶹ 6TJOH $ZCFSMJOL :PV$BN %PVCMF DMJDL UIF $ZCFS-JOL :PV$BN *DPO PO UIF %FTLUPQ UP SVO UIF QSPHSBN $ZCFS-JOL :PV$BN )PNF 1BHF BQQFBST BT GPMMPXT 7JFXFS
4OBQTIPU 5BLFT QJDUVSFT #VSTU 5BLFT QJDUVSFT DPOUJOVPVTMZ $BQUVSF 3FDPSET NPWJF DMJQT 5JNFE 3FDPSEJOH 3FDPSET B NPWJF DMJQ BU UIF EBUF BOE UJNF TFU CZ UIF VTFS %SBX &OBCMFT ZPV UP FEJU UIF QJDUVSFT VTJOH B QFO PS TUBNQ 6QMPBE .PWJF $MJQ UP :PV5VCF 6QMPBET NPWJF DMJQT UP :PV5VCF 4FOE .
7\UdhYf("=bdih#Cihdih 8Yj]WY
6TJOH UIF ,FZCPBSE 5IF LFZCPBSE BMMPXT UIF VTFS UP JOQVU EBUB PS HJWF DPNNBOET Ⲽ 5IF LFZCPBSE NBZ MPPL EJGGFSFOU EFQFOEJOH PO NPEFM UZQF ⶹ ,FZCPBSE 0WFSWJFX 5IF LFZCPBSE DPOTJTUT PG DIBSBDUFS BOE OVNFSJD LFZT BT XFMM BT GVODUJPO LFZT 'VODUJPO LFZT ' ' 5IF VTBHF NBZ EJGGFS CZ 04 PS BQQMJDBUJPOT UZQFT 1H 6Q BOE 1H %O LFZT .
ⶹ 6TJOH 4QFDJBM ,FZT &TD LFZ 5FSNJOBUFT PS TUPQT B QSPHSBN $BQT -PDL LFZ :PV DBO FOUFS DBQJUBM MFUUFST VTJOH UIF LFZCPBSE XIFO UIJT LFZ JT QSFTTFE 5P UZQF MPXFSDBTF MFUUFST QSFTT UIJT LFZ BHBJO 4IJGU LFZ VTFE UP UZQF VQQFSDBTF MFUUFST PS BT QBSU PG IPU LFZT 8JOEPXT LFZ "MMPXT ZPV UP TFMFDU UIF 8JOEPXT 4UBSU CVUUPO BOE PQFO UIF 4UBSU NFOV 4IPSUDVU .
ⶮ 5PHHMF $ $BQT -PDL LFZ UP UVSO UIF $ $BQT -PDL MBNQ 0/ PS 0'' 5IF PO PGG TUBUVT JT EJTQMBZFE UISPVHI UIF MBNQ PO UIF OPUFCPPL 1$ CPEZ ⶮ 5P DIBOHF UIF JOQVU NPEF UFNQPSBSJMZ ZPV DBO QSFTT UIF 4 4IJGU LFZ UPHFUIFS XJUI UIF MFUUFS ZPV XBO UP FOUFS #Z EPJOH TP ZPV DBO FOUFS BO VQQFSDBTF MFUUFS XIFO UIF $BQT -PDL LFZ JT OPU QSFTTFE BOE B MPXFSDBTF MFUUFS XIFO UIF $BQT -PDL LFZ JT QSFTTFE 'PS NPSF DPOWFOJFOU VTF PG 8JOEPXT SFNFNCFS UIF GPMMPXJOH 8JOEPXT LFZ DPNCJOBUJPOT ⶮ %JTQMBZT 8JOEPXT )FMQ ⶮ %JTQM
'O ' 8JOEPXT &YFDVUFT UIF NPEF EFGJOFE JO UIF 1PXFS 4BWF .PEF &YBNQMF 4UBOECZ .PEF .BYJNVN 1PXFS 4BWJOH .
6TJOH UIF 5PVDIQBE BOE .PVTF 5IF UPVDI QBE JT FRVJQQFE XJUI UIF TDSPMM GFBUVSF BOE DBO GVODUJPO BT B XIFFM NPVTF 5IF UPVDIQBE JT DPNQBUJCMF XJUI UIF 64# UZQF NPVTF JO TPGUXBSF 5IF UPVDIQBE GVODUJPOT TBNF BT UIF 64# UZQF NPVTF BOE JT WFSZ VTFGVM GPS B QSPHSBN TVQQPSUJOH NPVTF VTF MJLF UIF 8JOEPXT Ⲽ 5IF UPVDIQBE BOE B 64# UZQF NPVTF DBO CF VTFE UPHFUIFS PO UIF TBNF TZTUFN Ⲽ 5IF UPVDIQBE TDSPMM GVODUJPO JT OPU TVQQPSUFE JO UIF NPEFM UIBU TVQQPSUT UIF HFTUVSF GVODUJPO 5PVDIQBE .
ⶹ .
ⶹ %SBH %SPQ 5P ESBH DMJDL BOE IPME BO JDPO GPS FYBNQMF BOE NPWF JU UP BOPUIFS MPDBUJPO 5P ESPQ SFMFBTF UIF ESBHHFE JDPO JO UIF MPDBUJPO ZPV XBOU 5P NPWF B GJMF JDPO GPS FYBNQMF UP BOPUIFS GPMEFS PS UP 3FDZDMF #JO QMBDF UIF DVSTPS PS UIF QPJOUFS PO UIF JDPO QSFTT BOE IPME UIF MFGU CVUUPO BOE HMJEF BOPUIFS GJOHFS PO UIF UPVDIQBE VOUJM UIF JDPO SFBDIFT UIF BJNFE MPDBUJPO "GUFS SFBDIJOH UIF EFTUJOBUJPO SFMFBTF UIF MFGU CVUUPO %SBH (MJEF POF GJOHFS PO UIF QBE XJUI BOPUIFS GJOHFS QSFTTJOH BO
$MJDL <.
Ⲽ 4DSPMM BSFB NBZ EJGGFS CZ NPEFM UZQF *OQVU 0VUQVU %FWJDF
6TJOH 5PVDIQBE (FTUVSF 5IF UPVDIQBE HFTUVSF GVODUJPO BMMPXT ZPV UP VTF 8JOEPXT QSPHSBNT NPSF FBTJMZ CZ VUJMJ[JOH EJGGFSFOU UPVDIJOH NFUIPET Ⲽ 5IF UPVDIQBE HFTUVSF GVODUJPO NBZ OPU XPSL JO TPNF BQQMJDBUJPOT UIBU BSF OPU QSPWJEFE CZ 8JOEPXT Ⲽ 5IF UPVDIQBE HFTUVSF GVODUJPO NBZ OPU XPSL JO TPNF NPEFMT ⶹ 6TJOH *NBHF 4MJEF 4IPX *OUFSOFU &YQMPSFS 4FMFDU 4UBSU .
3PUBUF *NBHF 1MBDF UIF UIVNC PO UIF CPUUPN SJHIU PG UIF UPVDIQBE BOE NPWF BOPUIFS GJOHFS JO B TQJSBM QBUUFSO PO UIF UPVDIQBE UP SPUBUF UIF TMJEF ;PPN BO *NBHF 1MBDF UIF UIVNC BOE JOEFY GJOHFS PO UIF UPVDIQBE BOE JODSFBTF PS EFDSFBTF UIF EJTUBODF CFUXFFO UIF GJOHFST UP FOMBSHF PS SFEVDF UIF JNBHF SFTQFDUJWFMZ BT TIPXO JO UIF GJHVSF 4DSPMM 6TJOH 0OF 'JOHFS 1MBDF UIF JOEFY GJOHFS PO UIF UPQ SJHIU PG UIF UPVDIQBE BOE NPWF UP UIF MFGU PS SJHIU JO B DJSDVMBS QBUUFSO UP TDSPMM UIF TDSFFO EPXO P
4DSPMM 6TJOH 5XP 'JOHFST 1MBDF UXP GJOHFST PO UIF UPVDIQBE BOE NPWF VQ EPXO MFGU SJHIU UP TDSPMM UIF TDSFFO ⶹ 4FUUJOH 5PVDIQBE 'VODUJPOT :PV DBO DIBOHF UIF UPVDIQBE GVODUJPOT PS FOBCMF EJTBCMF UIF HFTUVSF GVODUJPO Ⲽ 5IF GJHVSFT IFSFJO NBZ EJGGFS CZ MBOHVBHF TFMFDUJPO BOE CF TVCKFDU UP DIBOHF XJUIPVU QSJPS OPUJDF $MJDL <.PVTF 1SPQFSUJFT> JDPO JO /PUJGJDBUJPO "SFB Ⲽ *G ZPV DBOOPOU GJOE UIF .PVTF 1SPQFSUJFT JDPO JO /PUJGJDBUJPO "SFB 4FMFDU 4UBSU $POUSPM 1BOFM 7JFX #Z 4NBMM *DPOT .
