)RUP 1R 3UR/LQH 5HF\FOHUÇ SXOJDGDV ,, &RUWDFpVSHG 'LULJLGR 0RGHOR 1 ³ \ VXSHULRUHV 0DQXDO GHO 2SHUDGRU (VSDxRO (6
&RQWHQLGR 3UHSDUDFLyQ GHO VLVWHPD GH FRPEXVWLEOH 3UHSDUDFLyQ GHO PRWRU ,QIRUPDFLyQ JHQHUDO 'HVSXpV GHO DOPDFHQDPLHQWR $FFHVRULRV 6ROXFLyQ GH SUREOHPDV 'HFODUDFLyQ )HGHUDO \ GHO HVWDGR GH &DOLIRUQLD GH *DUDQWtD GHO &RQWURO GH (PLVLRQHV
FRPSUHQGD OD LQVWUXFFLyQ SRUTXH WLHQH TXH YHU FRQ VX VHJXULGDG (O LQFXPSOLPLHQWR GH OD LQVWUXFFLyQ SXHGH GDU OXJDU D OHVLRQHV SHUVRQDOHV (VWH PDQXDO LGHQWLILFD SRWHQFLDOHV SHOLJURV \ WLHQH PHQVDMHV GH VHJXULGDG HVSHFLDOHV TXH D\XGDQ D XVWHG \ D RWUDV SHUVRQDV D HYLWDU OHVLRQHV SHUVRQDOHV H LQFOXVR OD PXHUWH /DV SDODEUDV XWLOL]DGDV SDUD LQGLFDU HVWRV PHQVDMHV H LGHQWLILFDU HO QLYHO GH ULHVJR VRQ 3HOLJUR $GYHUWHQFLD \ &XLGDGR 1R REVWDQWH VLQ LPSRUWDU HO QLYHO GH ULHVJR VHD H[WUHPDGDPHQWH FXLGDGRVR
2SHUDFLyQ 1R KDJD IXQFLRQDU HO FRUWDFpVSHG HVWDQGR GHVFDO]R R OOHYDQGR VDQGDOLDV 1R KDJD IXQFLRQDU HO PRWRU HQ UHFLQWRV FHUUDGRV GRQGH VH SXHGD DFXPXODU HO PRQy[LGR GH FDUERQR /OHYH VLHPSUH JDIDV GH VHJXULGDG FRQ SURWHFWRUHV ODWHUDOHV DO RSHUDU HO FRUWDFpVSHG &RUWH HO FpVSHG VRODPHQWH FRQ OX] QDWXUDO R FRQ XQD EXHQD LOXPLQDFLyQ DUWLILFLDO $GYHUWHQFLD /D JDVROLQD HV DOWDPHQWH LQIODPDEOH 7RPH ODV VLJXLHQWHV SUHFDXFLRQHV $VHJ~UHVH GH SLVDU ILUPHPHQWH HQ FXHVWDV \ SHQGLHQWHV 8WLOLF
0DQWHQLPLHQWR \ DOPDFHQDPLHQWR 1R DUUDQTXH HO PRWRU HVWDQGR GHODQWH GHO FRQGXFWR GH GHVFDUJD 0DQWHQJD DSUHWDGRV WRGRV ORV WRUQLOORV SHUQRV HVSHFLDOPHQWH ORV SHUQRV GH ILMDFLyQ GH ODV FXFKLOODV \ WXHUFDV SDUD DVHJXUDU TXH HO FRUWDFpVSHG HVWi HQ SHUIHFWDV FRQGLFLRQHV GH IXQFLRQDPLHQWR $VHJ~UHVH GH TXH ODV WXHUFDV GH ODV FXFKLOODV HVWiQ DSUHWDGDV D D 1P 1R FRORTXH QXQFD ODV PDQRV R ORV SLHV GHEDMR GH SLH]DV TXH HVWiQ JLUDQGR 0DQWpQJDVH DOHMDGR GHO FRQGXFWR GH GHVFDUJD HQ WRGR PRPHQWR 1R
3HJDWLQDV GH VHJXULGDG H LQVWUXFFLRQHV /DV SHJDWLQDV GH VHJXULGDG H LQVWUXFFLRQHV HVWiQ D OD YLVWD GHO RSHUDGRU \ HVWiQ XELFDGDV FHUFD GH FXDOTXLHU ]RQD GH SHOLJUR SRWHQFLDO 5HSDUH R VXVWLWX\D FXDOTXLHU SHJDWLQD TXH HVWp GDxDGD R TXH IDOWH (Q OD FDUFDVD GHO FRUWDFpVSHG 3LH]D 1 (Q HO FRQGXFWR GH GHVFDUJD (Q OD FDMD GH HQJUDQDMHV 3LH]D 1 (Q HO WDSyQ GHO FRQGXFWR GH GHVFDUJD (Q HO PDQLOODU 3LH]D 1 (Q OD SDUWH WUDVHUD GHO SDQHO GH FRQWURO 3LH]D 1 (Q HO SDQHO GH FRQWURO
(QVDPEODMH ,QVWDODFLyQ GH OD FXHUGD GH DUUDQTXH 1RWD /RV ODGRV GHUHFKR H L]TXLHUGR GH OD PiTXLQD VH GHWHUPLQDQ GHVGH OD SRVLFLyQ QRUPDO GHO RSHUDGRU ,QVHUWH OD FXHUGD GH DUUDQTXH D WUDYpV GH OD JXtD GHO PDQLOODU )LJ ,QVWDODFLyQ GHO PDQLOODU )LMH HO PDQLOODU DO H[WHULRU GH OD FDUFDVD GHO FRUWDFpVSHG XVDQGR HO WDODGUR LQIHULRU FRQ GRV WRUQLOORV GH PP [ PP DUDQGHODV \ FRQWUDWXHUFDV GHOJDGDV GH Q\ORQ )LMH ORV FLHUUHV GHO PDQLOODU DO PDQLOODU FRQ GRV WRUQLOORV GH FDSHUX]D GH PP [
(QJDQFKH ORV FOLSV GH SOiVWLFR GH OD SDUWH GHODQWHUD GHO GHSyVLWR GH FRPEXVWLEOH HQ OD SDUWH WUDVHUD GHO PRWRU )LJ 3XHVWR TXH HO WDSyQ HV DOJR PiV DQFKR TXH OD DEHUWXUD GHO FRQGXFWR GH GHVFDUJD JLUH HO WDSyQ OLJHUDPHQWH HQ HO VHQWLGR GH ODV DJXMDV GHO UHORM DO LQVHUWDUOR )LJ )LMH HO GHSyVLWR GH FRPEXVWLEOH D OD EDVH GHO GHSyVLWR FRQ ORV GRV WRUQLOORV DXWRUURVFDQWHV )LJ 1R DSULHWH GHPDVLDGR ORV WRUQLOORV 1RWD $VHJ~UHVH GH TXH OD IOHFKD GH OD SHJDWLQD GHO WDSyQ VHxDOH KDFLD DUULE
1RWD 6L HO FiUWHU HVWi YDFtR YLHUWD DSUR[LPDGDPHQWH WUHV FXDUWDV SDUWHV GH OD FDSDFLGDG WRWDO GH DFHLWH HQ HO FiUWHU OXHJR VLJD HO SURFHGLPLHQWR GH HVWD VHFFLyQ 3HOLJUR %DMR FLHUWDV FRQGLFLRQHV OD JDVROLQD HV H[WUHPDGDPHQWH LQIODPDEOH \ DOWDPHQWH H[SORVLYD 8Q LQFHQGLR R XQD H[SORVLyQ FDXVDGRV SRU OD JDVROLQD SXHGH FDXVDU TXHPDGXUDV DO RSHUDGRU \ D RWUDV SHUVRQDV \ FDXVDU GDxRV PDWHULDOHV 3DUD DxDGLU DFHLWH 3RQJD HO FRUWDFpVSHG HQ XQD VXSHUILFLH SODQD /LPSLH DOUHGHGRU GH OD YDULOOD )LJ
&RQWUROHV 8WLOLFH XQ HVWDELOL]DGRU DFRQGLFLRQDGRU GH FRPEXVWLEOH UHJXODUPHQWH GXUDQWH OD RSHUDFLyQ \ HO DOPDFHQDPLHQWR 8Q HVWDELOL]DGRU DFRQGLFLRQDGRU OLPSLD HO PRWRU GXUDQWH OD RSHUDFLyQ H LPSLGH OD IRUPDFLyQ GH EDUQL] SHJDMRVR HQ HO PRWRU GXUDQWH HO DOPDFHQDPLHQWR /D EDUUD GH FRQWURO GH OD FXFKLOOD HO FRQWURO GHO DFHOHUDGRU \ HO DUUDQFDGRU HVWiQ HQ OD SDUWH VXSHULRU GHO PDQLOODU VHJ~Q PXHVWUD OD )LJXUD ,PSRUWDQWH 1R XWLOLFH DGLWLYRV GH FRPEXVWLEOH VDOYR XQ HVWDELOL]DGRU DFRQGLFLRQDGRU GH FRPEX
&yPR DUUDQFDU HO PRWRU 8VR GH OD WUDQVPLVLyQ DXWRSURSXOVDGD &RQHFWH HO FDEOH GH OD EXMtD )LJ 3RQJD OD EDUUD GH FRQWURO GH OD FXFKLOOD HQ OD SRVLFLyQ $ )LJ & % $ P )LJXUD &HEDGRU P )LJXUD &DEOH GH OD EXMtD 'HVOLFH OD EDUUD GH FRQWURO GH OD FXFKLOOD D OD GHUHFKD \ OHYiQWHOD D OD SRVLFLyQ % SDUD HQJUDQDU OD FXFKLOOD )LJ 0XHYD HO FRQWURO GHO DFHOHUDGRU D OD SRVLFLyQ )DVW 0XHYD HO FRQWURO GH YHORFLGDG VREUH HO WHUUHQR D OD SRVLFLyQ $
&RPSUREDFLyQ GHO IUHQR HPEUDJXH GH OD FXFKLOOD /HYDQWH OD EDUUD GH FRQWURO GH OD FXFKLOOD KDVWD XQRV FP SRU GHEDMR GHO PDQLOODU FRQVXOWH OD SRVLFLyQ $ GH OD )LJXUD 1RWD (O UXLGR FRPR GH YHQWLODGRU LQGLFD TXH OD FXFKLOOD GHO FRUWDFpVSHG HVWi JLUDQGR &RPSUXHEH OD EDUUD GH FRQWURO GH OD FXFKLOOD DQWHV GH FDGD XVR SDUD DVHJXUDUVH GH TXH HO VLVWHPD GH IUHQR HPEUDJXH GH OD FXFKLOOD %%& IXQFLRQD FRUUHFWDPHQWH 3UXHED QRUPDO $ 3DUH HO PRWRU \ HVSHUH D TXH VH GHWHQJDQ WRGDV ODV SLH]DV HQ PRY
3UXHED HVSHFLDO 3HOLJUR 6LJD ORV SDVRV D GH OD 3UXHED QRUPDO HQ OD SiJLQD 6L HO VLVWHPD GH IUHQR HPEUDJXH GH OD FXFKLOOD QR IXQFLRQD OD FXFKLOOD VHJXLUi JLUDQGR FXDQGR XVWHG VXHOWH OD EDUUD GH FRQWURO GH OD FXFKLOOD 8VWHG SRGUtD WRFDU OD FXFKLOOD OR TXH OH FDXVDUtD JUDYHV OHVLRQHV 0XHYD OD EDUUD GH FRQWURO GH OD FXFKLOOD D VX SRVLFLyQ PiV EDMD 3RVLFLyQ % HQ OD )LJ /HYDQWH OD EDUUD GH FRQWURO GH OD FXFKLOOD KDVWD OD SRVLFLyQ FHQWUDO XQRV FP SRU GHEDMR GHO WUDYHVDxR GHO PDQL
$MXVWH GH OD DOWXUD GH FRUWH /D DOWXUD GH FRUWH HV DMXVWDEOH GHVGH DSUR[LPDGDPHQWH D PP HQ LQFUHPHQWRV GH PP )LJ 6L PXHYH HO DMXVWH GH OD DOWXUD GH FRUWH KDFLD DGHODQWH VH HOHYD OD DOWXUD GH FRUWH PP PP PP PP PP PP P )LJXUD 3DODQFD GH DMXVWH GH OD DOWXUD GH FRUWH 3ODFD GH GHVJDVWH GH OD FDUFDVD 1RWD $VHJ~UHVH GH TXH OD FODYLMD GH OD SDODQFD GH DMXVWH HQWUH HQ OD UDQXUD GH OD SODFD GH GHVJDVWH GH OD FDUFDVD GHO FRUWDFpVSHG $MXVWH WRGDV ODV UXHG
&yPR UHWLUDU OD EROVD GH UHFRUWHV &RORTXH HO DJXMHUR GHO PDUFR GH OD EROVD VREUH HO SRVWH GH UHWHQFLyQ HQ HO FRQGXFWR GH GHVFDUJD )LJ 3DUH HO PRWRU \ HVSHUH D TXH VH GHWHQJDQ WRGDV ODV SLH]DV HQ PRYLPLHQWR &RORTXH OD SDUWH WUDVHUD GHO PDUFR GH OD EROVD HQ OD SDUWH LQIHULRU GHO PDQLOODU /HYDQWH HO WLUDGRU GH OD SXHUWD GH GHVFDUJD \ PXpYDOR KDFLD DGHODQWH SDUD TXH OD FODYLMD HQWUH HQ HO FLHUUH )LJ 7LUH KDFLD DGHODQWH GHO WLUDGRU GH OD SXHUWD GH GHVFDUJD KDVWD TXH OD FODYLMD V
&yPR FRUWDU OD KLHUED (YLWH JROSHDU iUEROHV PXURV ERUGLOORV X RWURV REMHWRV VyOLGRV 1R VLHJXH QXQFD SRU HQFLPD GH REMHWR DOJXQR /D KLHUED FUHFH D YHORFLGDGHV GLVWLQWDV VHJ~Q OD HVWDFLyQ GHO DxR (Q HO FDORU GHO YHUDQR HV PHMRU FRUWDU OD KLHUED XVDQGR ORV DMXVWHV GH DOWXUD GH FRUWH GH PP PP R PP &RUWH VRODPHQWH XQ WHUFLR GH OD KRMD GH KLHUED FDGD YH] 1R FRUWH SRU GHEDMR GHO DMXVWH GH PP D PHQRV TXH OD KLHUED VHD HVFDVD R D ILQDOHV GHO RWRxR FXDQGR HO ULWPR GH FUHFLPLHQWR GH OD KLH
0DQWHQLPLHQWR 1RWD /RV ODGRV GHUHFKR H L]TXLHUGR GH OD PiTXLQD VH GHWHUPLQDQ GHVGH OD SRVLFLyQ QRUPDO GHO RSHUDGRU &DOHQGDULR UHFRPHQGDGR GH PDQWHQLPLHQWR ,QWHUYDOR GH PDQWHQLPLHQWR \ VHUYLFLR &DGD XVR 3URFHGLPLHQWR GH PDQWHQLPLHQWR &RPSUXHEH HO QLYHO GH DFHLWH GHO PRWRU &RPSUXHEH HO WLHPSR TXH WDUGD HO IUHQR HQ SDUDU OD FXFKLOOD /D FXFKLOOD GHEH SDUDUVH HQ WUHV VHJXQGRV GHVSXpV GH VROWDU OD EDUUD VL QR OR KDFH SyQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ XQ 'LVWULEXLGRU $XWRUL]DGR SDUD OD UHSDUDFLyQ 5HWLUH ORV U
&XLGDGR 6L XVWHG GHMD HO FDEOH FRQHFWDGR D OD EXMtD DOJXLHQ SRGUtD DUUDQFDU HO PRWRU DFFLGHQWDOPHQWH \ FDXVDU OHVLRQHV JUDYHV D XVWHG R D RWUDV SHUVRQDV 'HVFRQHFWH HO FDEOH GH OD EXMtD DQWHV GH HIHFWXDU FXDOTXLHU PDQWHQLPLHQWR $SDUWH HO FDEOH SDUD HYLWDU VX FRQWDFWR DFFLGHQWDO FRQ OD EXMtD 9HULILFDFLyQ GHO QLYHO GH DFHLWH GHO PRWRU 0pWRGR GH ODYDGR &RORTXH HO FRUWDFpVSHG VREUH XQD VXSHUILFLH SODQD GH KRUPLJyQ R DVIDOWR FHUFD GH XQD PDQJXHUD GH MDUGtQ $QWHV GH XVDU HO FRUWDFpVSHG FRPSUXHEH TXH HO
0DQWHQLPLHQWR GHO ILOWUR GH DLUH $GYHUWHQFLD /LPSLH HO SUHILOWUR GH JRPDHVSXPD GHVSXpV GH FDGD KRUDV GH RSHUDFLyQ /LPSLH HO ILOWUR GH SDSHO GHVSXpV GH FDGD KRUDV GH RSHUDFLyQ /tPSLHORV FRQ PiV IUHFXHQFLD HQ FRQGLFLRQHV SROYRULHQWDV R VXFLDV &DPELH ODV SLH]DV GHO ILOWUR GH DLUH VL HVWiQ PX\ VXFLDV 6L LQFOLQD HO FRUWDFpVSHG HO FRPEXVWLEOH SXHGH VDOLU GHO FDUEXUDGRU R GHO GHSyVLWR GH FRPEXVWLEOH /D JDVROLQD HV H[WUHPDGDPHQWH LQIODPDEOH DOWDPHQWH H[SORVLYD \ EDMR FLHUWDV FRQGLFLRQHV SXHGH FDXV
/LPSLH FRQ XQ WUDSR OLPSLR ORV SXQWRV GH HQJUDVH )LJ ,PSRUWDQWH 1R XWLOLFH DFHLWH HQ HO SUHOLPSLDGRU QL HQ HO FDUWXFKR GH SDSHO 1R XWLOLFH DLUH D SUHVLyQ SDUD OLPSLDU HO FDUWXFKR GH SDSHO ,QVWDOH HO SUHOLPSLDGRU VREUH HO FDUWXFKR GH SDSHO ,QVWDOH OD WDSD GHO OLPSLDGRU GH DLUH \ DSULHWH ILUPHPHQWH ORV GRV SRPRV 0DQWHQLPLHQWR GH OD EXMtD 5HYLVH OD EXMtD FDGD KRUDV GH IXQFLRQDPLHQWR &DPELH OD EXMtD GHVSXpV GH FDGD KRUDV GH RSHUDFLyQ R FDGD WHPSRUDGD 8WLOLFH XQD EXMtD &KDPSLRQ 5&
9XHOTXH HO FRUWDFpVSHG KDFLD VX ODGR GHUHFKR ILOWUR GH DLUH KDFLD DUULED )LJ 'UHQH OD JDVROLQD GHO GHSyVLWR GH FRPEXVWLEOH FRQVXOWH ORV SDVRV D GH 9DFLDGR GHO GHSyVLWR GH FRPEXVWLEOH HQ OD SiJLQD 5HWLUH OD YDULOOD GHO WXER \ FRORTXH XQ UHFLSLHQWH GH GUHQDMH MXQWR DO ODGR L]TXLHUGR GHO FRUWDFpVSHG 9XHOTXH HO FRUWDFpVSHG KDFLD VX ODGR L]TXLHUGR GHMDQGR TXH VH GUHQH HO DFHLWH HQ HO UHFLSLHQWH )LJ P )LJXUD &XFKLOOD $FHOHUDGRU 7XHUFDV GH
6L DOJ~Q H[WUHPR GH OD FXFKLOOD JLUD KDFLD DEDMR OLPH HVH H[WUHPR QR HO ILOR GH FRUWH QL HO H[WUHPR FHUFD GHO ILOR GH FRUWH /D FXFKLOOD HVWi FRUUHFWDPHQWH HTXLOLEUDGD FXDQGR QR EDMD QLQJXQR GH ORV H[WUHPRV 3HOLJUR 8QD FXFKLOOD GHVJDVWDGD R GDxDGD SXHGH URPSHUVH \ XQ WUR]R GH OD FXFKLOOD SRGUtD VHU DUURMDGR D OD ]RQD GRQGH HVWi HO RSHUDGRU X RWUD SHUVRQD SURYRFDQGR OHVLRQHV SHUVRQDOHV JUDYHV R OD PXHUWH &yPR LQVWDODU OD FXFKLOOD ,QVWDOH XQD FXFKLOOD 7RUR DILODGD \ HTXLOLEUDGD HO DFHOHUDGRU H
3DUH HO PRWRU \ HVSHUH D TXH VH GHWHQJDQ WRGDV ODV SLH]DV HQ PRYLPLHQWR $GYHUWHQFLD 5HWLUH ORV SHUQRV TXH ILMDQ OD FXELHUWD GH OD FRUUHD )LJ D OD FDUFDVD GHO FRUWDFpVSHG 6L LQFOLQD HO FRUWDFpVSHG HO FRPEXVWLEOH SXHGH VDOLU GHO FDUEXUDGRU R GHO GHSyVLWR GH FRPEXVWLEOH /D JDVROLQD HV H[WUHPDGDPHQWH LQIODPDEOH DOWDPHQWH H[SORVLYD \ EDMR FLHUWDV FRQGLFLRQHV SXHGH FDXVDU OHVLRQHV SHUVRQDOHV R GDxRV PDWHULDOHV (YLWH GHUUDPHV GH FRPEXVWLEOH YDFLDQGR HO GHSyVLWR GH FRPEXVWLEOH VHJ~Q ODV LQVW
0XHYD OD SDODQFD GH FRQWURO GHO UHJXODGRU HO FDEOH GHO DFHOHUDGRU \ OD FDUFDVD WRGR OR SRVLEOH HQ HO VHQWLGR GH OD IOHFKD )LJ 0XHYD HO FRQWURO GHO DFHOHUDGRU D OD SRVLFLyQ )DVW $SULHWH HO WRUQLOOR GH OD DEUD]DGHUD SDUD ILMDU HO DMXVWH $MXVWH GH OD WUDQVPLVLyQ DXWRSURSXOVDGD P 6L HO FRUWDFpVSHG QR DYDQ]D R VL WLHQH WHQGHQFLD D DYDQ]DU OHQWDPHQWH FXDQGR OD EDUUD GH FRQWURO HVWi D PiV GH FP GHO PDQLOODU DMXVWH HO PDQGR GH FRQWURO GH OD WUDQVPLVLyQ GH ODV UXHGDV HQ OD SDUWH WU
/XEULFDFLyQ GH OD FDMD GH HQJUDQDMHV 7LUH GHO FDEOH SDUD HOLPLQDU OD KROJXUD SHUR QR WHQVH HO PXHOOH $SULHWH HO WRUQLOOR GH OD DEUD]DGHUD SDUD ILMDU HO DMXVWH 'HVSXpV GH FDGD KRUDV GH RSHUDFLyQ HQJUDVH OD FDMD GH HQJUDQDMHV $GYHUWHQFLD 5HWLUH OD EROVD GH UHFRUWHV 1R DSULHWH GHPDVLDGR HO FDEOH GH IUHQR GH OD FXFKLOOD 6L DSULHWD GHPDVLDGR HO FDEOH GH IUHQR GH OD FXFKLOOD HO IUHQR GH OD FXFKLOOD SRGUtD VDOLUVH GHO WDPERU GH IUHQR 6L HO IUHQR QR HVWi HQ FRQWDFWR FRQ HO WDPERU OD FXFKLOO
0DQWHQLPLHQWR GH ODV UXHGDV 8VDQGR GRV WRUQLOORV GH URVFD FRPSOHWD GH [ PP R SHUQRV \ WXHUFDV QR GH IUHQR FRQHFWH ODV GRV PLWDGHV GH OD UXHGD VLQ DSUHWDU &RORTXH ORV WRUQLOORV R SHUQRV HQ WDODGURV RSXHVWRV )LJ &yPR UHWLUDU ODV UXHGDV 3DUH HO PRWRU \ HVSHUH D TXH VH GHWHQJDQ WRGDV ODV SLH]DV HQ PRYLPLHQWR &RPSUXHEH OD DOLQHDFLyQ GH WRGDV ODV SLH]DV \ DSULHWH ORV WRUQLOORV DOWHUQDQGR GH XQR D RWUR SDUD TXH HO HQFDMH VHD XQLIRUPH KDVWD TXH ODV PLWDGHV GH OD UXHGD HVWpQ MXQWDV )LJ
3UHSDUDFLyQ GHO VLVWHPD GH FRPEXVWLEOH (OLPLQH ORV UHFRUWHV GH KLHUED OD VXFLHGDG \ OD JUDVD GH ODV SLH]DV H[WHUQDV GHO PRWRU OD FXELHUWD \ OD SDUWH VXSHULRU GH OD FDUFDVD GHO FRUWDFpVSHG &RPSUXHEH OD FRQGLFLyQ GH OD FXFKLOOD &RQVXOWH 0DQWHQLPLHQWR GH OD FXFKLOOD GH FRUWH HQ OD SiJLQD $GYHUWHQFLD 5HDOLFH HO PDQWHQLPLHQWR GHO ILOWUR GH DLUH FRQVXOWH 0DQWHQLPLHQWR GHO ILOWUR GH DLUH HQ OD SiJLQD /D JDVROLQD SXHGH YDSRUL]DUVH VL OD DOPDFHQD SRU ODUJRV SHULRGRV GH WLHPSR \ SXHGH H[SO
6ROXFLyQ GH SUREOHPDV 7RUR KD GLVHxDGR \ IDEULFDGR VX FRUWDFpVSHG SDUD TXH IXQFLRQH VLQ SUREOHPDV &RPSUXHEH FXLGDGRVDPHQWH ORV VLJXLHQWHV FRPSRQHQWHV \ HOHPHQWRV \ FRQVXOWH 0DQWHQLPLHQWR HQ OD SiJLQD VL GHVHD PiV LQIRUPDFLyQ 6L XQ SUREOHPD QR VH VROXFLRQD SyQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO 6HUYLFLR 7pFQLFR $XWRUL]DGR 3UREOHPD (O PRWRU QR DUUDQFD 3RVLEOHV FDXVDV (O GHSyVLWR GH FRPEXVWLEOH HVWi YDFtR R HO VLVWHPD GH FRPEXVWLEOH FRQWLHQH FRPEXVWLEOH YLHMR 'UHQH \ R OOHQH HO GHSyVLWR GH FRPEXVWLEOH FRQ
3UREOHPD (O FRUWDFpVSHG R HO PRWRU YLEUD H[FHVLYDPHQWH 3RVLEOHV FDXVDV /D FXFKLOOD HVWi GREODGD R GHVHTXLOLEUDGD /DV WXHUFDV GH PRQWDMH GH OD FXFKLOOD HVWiQ VXHOWDV /RV EDMRV GH OD SODWDIRUPD GHO FRUWDFpVSHG FRQWLHQHQ UHFRUWHV \ UHVLGXRV 3DWUyQ GH FRUWH GHVLJXDO 6H DWDVFD HO FRQGXFWR GH GHVFDUJD (O FRUWDFpVSHG QR DYDQ]D $FFLyQ FRUUHFWRUD (TXLOLEUH OD FXFKLOOD 6L OD FXFKLOOD HVWi GREODGD FiPELHOD $SULHWH ODV WXHUFDV GH PRQWDMH GH OD FXFKLOOD /LPSLH ORV EDMRV GH OD SODWDIRUPD GH
'HFODUDFLyQ )HGHUDO \ GHO HVWDGR GH &DOLIRUQLD GH *DUDQWtD GHO &RQWURO GH (PLVLRQHV 8QD JDUDQWtD OLPLWDGD GH GRV DxRV 'HUHFKRV \ GHEHUHV UHODFLRQDGRV FRQ VX JDUDQWtD /D $JHQFLD GH 3URWHFFLyQ GHO 0HGLR $PELHQWH GH (( 88 (3$ HO 'HSDUWDPHQWR GH UHFXUVRV UHODFLRQDGRV FRQ HO DLUH GHO HVWDGR GH &DOLIRUQLD &$5% 7RUR \ 7RUR :DUUDQW\ &RPSDQ\ VH FRPSODFHQ 6L WLHQH DOJXQD GXGD VREUH ORV GHUHFKRV TXH OH FRQFHGH VX JDUDQWtD \ ODV REOLJDFLRQHV TXH UHSUHVHQWD R VL QHFHVLWD XQD FDUWD GH SUHVHQWDFLyQ SDUD HO &RQFHVLRQ
&RQYHUWLGRU FDWDOtWLFR 6L FUHH TXH VX SURGXFWR 7RUR UHTXLHUH GH XQ VHUYLFLR TXH HVWi 5HDFWRU WpUPLFR FXELHUWR SRU OD JDUDQWtD SyQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR &ROHFWRU GH HVFDSH 6LVWHPD GH LQ\HFFLyQ GH DLUH GRQGH DGTXLULy HO SURGXFWR R FXDOTXLHU FRQFHVLRQDULR DXWRUL]DGR GH VHUYLFLR R FRQ HO &RQFHVLRQDULR FHQWUDO GH VHUYLFLR /DV SiJLQDV DPDULOODV GH VX JXtD WHOHIyQLFD VRQ XQD H[FHOHQWH UHIHUHQFLD (O 6LVWHPD GH LQ\HFFLyQ GH DLUH R YiOYXOD GH LPSXOVRV FRQFHVLRQDULR
/D *DUDQWtD 7RUR GH &REHUWXUD 7RWDO &RUWDGRUDV GH FpVSHG HPSXMDGDV SRU HO 8QD JDUDQWtD WRWDO *DUDQWtD /LPLWDGD SDUD 8VR &RPHUFLDO XVXDULR D JDVROLQD LQDOiPEULFDV HOpFWULFDV \ GH SDUD WDUHDV FRPHUFLDOHV &RQGLFLRQHV \ SURGXFWRV FXELHUWRV REUD R VL QHFHVLWD UHIHUHQFLDV SDUD XQ &RQFHVLRQDULR GH VHUYLFLR 7RUR 7RUR &RPSDQ\ \ VX ILOLDO 7RUR :DUUDQW\ &RPSDQ\ FRQIRUPH D XQ VtUYDVH SRQHUVH HQ FRQWDFWR FRQ QRVRWURV HQ OD VLJXLHQWH GLUHFFLyQ DFXHUGR FRQMXQWR VH FRPSURPHWHQ D UHSDUDU FXDOTXLHU SURGXFW
